Análisis de operaciones de capital de empresas estatales
Este artículo estudia las operaciones de capital de las empresas estatales en mi país a través del caso de la absorción y fusión de Baiyunshan Pharmaceutical Co. por parte de Guangzhou Pharmaceutical Co., Ltd. ., Ltd., con el fin de mejorar aún más la cadena industrial de las empresas estatales y mejorar las capacidades de resistencia al riesgo de la empresa, fortalecer la gestión estratégica corporativa y lograr la apreciación del capital y el desarrollo saludable de las empresas estatales.
Resumen de la fusión de GPHL con Baiyun Pharmaceutical Co., Ltd.
GPHL y Baiyunshan son dos empresas que cotizan en bolsa bajo GPHL y poseen el 35,58% de Baiyunshan A y el 48,2% de GPHL respectivamente. equidad. Baiyunshan y GPHL fueron suspendidas de sus actividades comerciales el 7 de octubre de 2011. GPHL anunció el plan de fusión de Guangzhou Baiyunshan Pharmaceutical Co., Ltd. el 28 de marzo de 2012, lanzando oficialmente la reestructuración de activos del nuevo GPHL. la fusión de Baiyunshan con las acciones A recién agregadas se determina en función del precio de negociación de las acciones A 20 días hábiles antes del anuncio de la resolución de la junta directiva sobre asuntos relacionados con la reorganización, que son 65.438+02,20 yuanes/acción y 65.438 +065.438 respectivamente +0,55 yuanes/acción, determinando así la relación de intercambio de acciones entre Baiyunshan y Guangzhou Pharmaceutical en 65.438+0: 0,95. Una vez completada esta fusión de intercambio de acciones, Baiyunshan cancelará su condición de persona jurídica independiente y sus activos, pasivos, capital, negocios y personal se fusionarán en GPHL y emitirá acciones A a GPHL como contraprestación de pago; el precio de compra será igual al de GPHL Fuera de las montañas, GPHL posee o tiene derecho a disponer de otros activos operativos relacionados con su principal negocio farmacéutico y otros activos restantes. Después de la reorganización, el accionista mayoritario de GPHL seguirá siendo GPHL, y GPHL utilizará el nuevo GPHL como plataforma para lograr la cotización general de su negocio principal. El proceso de reorganización específico se muestra en la siguiente figura.
2 Análisis de caso de la absorción y fusión de Baiyunshan Pharmaceutical por parte de Guangzhou Pharmaceutical
2.1 Razones para la absorción, fusión y reorganización
Con el fin de cumplir con la tendencia de desarrollo de el mercado farmacéutico mundial, la industria farmacéutica de China Se llevará a cabo una nueva ronda de integración y optimización y la competencia en el mercado se volverá más intensa. La industria farmacéutica enfrentará una oportunidad histórica de crecer y fortalecerse mediante fusiones y adquisiciones. De acuerdo con la política de Guangzhou de optimizar la distribución de los activos estatales, el gobierno municipal de Guangzhou emitió documentos pertinentes para incluir claramente la gestión del valor de mercado de las empresas estatales que cotizan en bolsa y la eficacia de las fusiones, adquisiciones y reorganizaciones utilizando el mercado de capitales en el alcance de evaluación de las empresas estatales; en segundo lugar, para lograr la revitalización de GPHL? ¿Dananyao? ,¿desarrollar? ¿Buena salud? ¿Construir una empresa líder en industrias estratégicas emergentes, lograr gradualmente el objetivo estratégico de desarrollo de tres pasos desde la escala en expansión, la mejora del nivel hasta la expansión internacional y esforzarse por convertirse en una de las empresas líderes en la industria farmacéutica de China? ¿El duodécimo plan quinquenal? Estrategia de planificación del desarrollo. Estas políticas macro y factores estratégicos del propio desarrollo de la empresa son razones importantes para su reestructuración.
Antes de la reorganización, el negocio principal de GPHL era el de medicamentos químicos, pero después de la reorganización, ¿se integrará el negocio principal del nuevo GPHL? ¿Dananyao? Entonces qué. ¿Buena salud? Dos direcciones principales. Los detalles se muestran en la siguiente figura.
Detrás de la operación de capital corporativo se esconden sus enormes beneficios y su espacio de desarrollo de mercado. El modelo de operación de capital de las fusiones y adquisiciones bursátiles no sólo puede evitar la presión del flujo de efectivo de las empresas, sino que también puede integrar eficazmente la marca, las patentes, el fondo de comercio y otros activos intangibles y recursos industriales de la empresa a bajo costo. estructura y derechos de propiedad estructurar y realizar La gestión eficaz de la cadena de valor empresarial permite a todas las partes interesadas obtener enormes beneficios económicos. Para las dos empresas que cotizan en bolsa, Guangzhou Pharmaceutical y Baiyunshan, las fusiones y adquisiciones pueden ampliar rápidamente la escala de la empresa e integrar recursos, promoviendo así la asignación óptima de recursos y capital del grupo empresarial y maximizando el valor de la producción.
2.2 Absorber los resultados de fusiones y reorganizaciones
Después de la reorganización, la nueva GPHL tendrá 4 marcas comerciales reconocidas en China, 20 marcas comerciales reconocidas en la provincia de Guangdong y 27 marcas reconocidas en la ciudad de Guangzhou el valor y el impacto serán mayores. Sus activos totales aumentarán de 485.100 millones de yuanes a 843.100 millones de yuanes, el rendimiento sobre los activos netos (diluido) aumentará del 7,6% al 1.015% y las ganancias por acción (diluidas) aumentarán de 0,3550 yuanes a 0,4353 yuanes. GPHL será propietaria de la parte accionaria de GPHL, y la proporción cambiará del 48,20% antes de la reorganización al 45,29%. ¿Después de la reorganización de la montaña Baiyun? ¿Comercialización + marca nacional? ¿Se espera que estimule la emisión de Guangzhou Pharmaceutical? ¿Marcas, productos y redes de marketing en el sur de China? Las posibles ventajas de recursos permitirán la integración del negocio farmacéutico de GPHL, mejorarán la eficiencia de la gestión y lograrán la cotización general de la industria farmacéutica. La empresa superviviente, New General Pharmaceutical, tendrá una cadena industrial completa que incluirá I+D y fabricación farmacéutica, distribución y venta minorista de productos farmacéuticos, y se mejorará la estructura del producto farmacéutico.
Se convertirá en una plataforma de cotización única para los principales activos y negocios farmacéuticos de GPHL. Su capacidad de producción y escala de ingresos se ampliarán significativamente, se mejorará su participación en el mercado de productos y se mejorará la rentabilidad de sus activos. desarrollo y convertirse en una de las empresas farmacéuticas integrales más competitivas de China. Luego salga del sur de China y amplíe aún más el mercado nacional. A juzgar por el proceso y los resultados de esta fusión y adquisición, los intereses de los accionistas públicos pueden protegerse en la mayor medida estableciendo derechos de adquisición y opciones de efectivo. El porcentaje de participación de GPHL ha caído del 48,20% antes de la reestructuración al 45,29%. ¿Se puede optimizar y evitar la estructura de capital? ¿monopolio? Finalmente, estandarizar la estructura de gobierno corporativo.
2.3 Inspiración de fusiones y reorganizaciones
Desde la perspectiva de las tendencias macroeconómicas, las perspectivas de desarrollo de la industria farmacéutica y los cambios del mercado, las capacidades de producción y operación propias de la empresa, los efectos insumo-producto y el desempeño de sus productos Desde la perspectiva de la participación de mercado y otros aspectos, basados en las características de la industria farmacéutica con altos riesgos, altas ganancias, alta inversión, alta concentración y altas barreras de entrada al mercado, es crucial seleccionar correctamente el modelo de operación de capital basado en la propia estrategia de la empresa. A través del método de fusión bursátil, no solo reduce el costo de integración de GPHL y logra la integración y apreciación del capital, sino que también logra? ¿Nueva farmacéutica de Guangzhou? Obtener los beneficios de la producción especializada y colaborativa, formar economías de escala, mejorar la cadena industrial, esforzarse por cultivar industrias pilares y mejorar la competitividad central del mercado. Adoptar el camino del desarrollo industrializado es un arma poderosa para que las empresas puedan hacer frente a la feroz competencia del mercado. Es también una opción inevitable para que las empresas se hagan más grandes y más fuertes. ¿Desarrollo de diversificación relacionado? Garantía confiable para la carretera.
Sin embargo, GPHL es una gran empresa de propiedad estatal y los problemas institucionales y de gestión acumulados a lo largo de los años no pueden resolverse por completo en un corto período de tiempo. El desarrollo futuro de New GP Pharmaceutical dependerá del proceso de mejora de su gestión y ventas, y puede existir un riesgo potencial de volver a encontrar cuellos de botella en el crecimiento. Además, la reorganizada New Guangzhou Pharmaceutical también enfrentará el doble problema de la gestión del control interno y la supervisión y restricción externas. Vale la pena explorar cómo las empresas estatales de mi país pueden operar mejor el capital para que puedan servir mejor al desarrollo empresarial.
3 Análisis de las operaciones de capital de las empresas estatales
El caso de la absorción y fusión de Guangzhou Pharmaceutical con Baiyun Pharmaceutical proporciona una referencia para el modelo de operación de capital de las empresas estatales de mi país. y mejora las capacidades de gestión corporativa. Absorber la operación de capital después de la fusión, integrar efectivamente el diseño industrial, lograr economías de escala en la producción, aprovechar al máximo las ventajas de la escala de la red, mejorar el control del mercado de productos, integrar departamentos de desarrollo y diversas investigaciones, y ejercer verdaderamente efectos de sinergia. . En este caso, una vez completada la reorganización, los activos farmacéuticos de GPHL que originalmente estaban dispersos entre Guangzhou Pharmaceutical, Baiyunshan y dentro del grupo se incluirán en la plataforma de cotización unificada de Guangzhou Pharmaceutical para una clasificación e integración integrales, lo que puede resolver eficazmente el problema. entre las empresas que cotizan en bolsa y los accionistas mayoritarios y sus partes relacionadas con posibles problemas de competencia horizontal entre ellos, promover el funcionamiento estandarizado de las empresas que cotizan en bolsa, mejorar el nivel de gobernanza, la eficiencia de la gestión y la calidad del capital de las empresas estatales que cotizan en bolsa y proteger eficazmente los intereses del público. accionistas. Las operaciones de capital son un arma de doble filo. No extienda demasiado su negocio a ciegas. Centrarse únicamente en la expansión de la capacidad de producción empresarial y la escala del mercado sin prestar atención a los riesgos potenciales después de fusiones y adquisiciones conducirá a graves consecuencias adversas en la toma de decisiones. Frente a los obstáculos en la gestión de riesgos, es fácil caer en trampas y crisis de gestión, lo que resulta fácil. no sólo aumenta el consumo empresarial, sino que también desperdicia recursos y obstaculiza el desarrollo saludable de las empresas. Además, los derechos de propiedad de las empresas estatales están seriamente dispersos y fragmentados, lo que fácilmente puede conducir a una falta de motivación interna impulsada por intereses creados e intereses estándar del capital estatal, lo que hace que los enormes activos estatales sean rígidos e incapaces de mejorar la eficiencia del uso del capital, lo que dificulta que las empresas favorecidas logren economías de escala.
；