La transformación de las cuatro principales empresas de gestión de activos puede quedarse corta.
Sin embargo, así como la gente no es optimista sobre el futuro de los bancos comerciales, los expertos de la industria también creen que las ganancias de las empresas de gestión de activos son insostenibles. La principal fuente de ganancias para las empresas de gestión de activos es el hambre de financiación empresarial provocada por la política de estímulo de 4 billones de yuanes de China. Con el cese de las inversiones en infraestructura a gran escala y el mayor declive de la macroeconomía de China, es probable que el negocio de las cuatro principales empresas de gestión de activos encuentre cuellos de botella.
Tras la transformación comercial de las sociedades de gestión de activos, al amparo de políticas de operación mixta, los estilos de gestión radicales han planteado peligros ocultos. Una vez que la macroeconomía siga decayendo y la liquidez siga estrechándose, el modelo de holding financiero se verá puesto a prueba por mayores riesgos.
Un alto directivo del sector financiero comentó sobre la transformación de las empresas de gestión de activos en los últimos años. Dijo que la razón fundamental para duplicar las ganancias de las empresas de gestión de activos es simplemente aprovechar el estatus especial y las licencias monopólicas de recursos financieros de las empresas centrales, y sus capacidades reales de operación en el mercado no pueden igualar su rentabilidad.
El dilema de Cinda Real Estate
En la noche del 29 de julio, la empresa central Xinda Real Estate (600657) anunció que el 27 de julio, la compañía ganó el distrito Songjiang de Shanghai por 893 millones. Para una parcela residencial, la prima es de 40, lo que equivale a un precio mínimo de 7.022 yuanes por metro cuadrado. Según el anuncio, Shanghai Cinda Yintai Real Estate Co., Ltd., una subsidiaria de propiedad absoluta de Cinda Real Estate, y Shanghai Cinda Liren Investment Management Co., Ltd. formaron un consorcio para ganar la "Zona de Negocios Ecológicos Internacionales" 15 -2 en el distrito de Songjiang, Shanghai mediante licitación in situ. El precio final de la transacción de la parcela fue de 893 millones de yuanes.
La parcela 15-2 del Distrito Internacional de Negocios Ecológicos es el primer terreno residencial inaugurado en el distrito de Songjiang, Shanghai, este año. Un total de 27 empresas recibieron solicitudes de licitación, 9 de las cuales presentaron solicitudes de licitación y finalmente participaron en la licitación in situ, incluidas muchas empresas inmobiliarias conocidas como Vanke, Gemdale, Shi Lang, Nonggongshang, etc.
Mientras adquiere terrenos a precios elevados, el rendimiento de Cinda Real Estate está cayendo drásticamente. En el primer trimestre de 2012, el beneficio neto de Cinda Real Estate fue de 8,72 millones de yuanes, en comparación con 560 millones de yuanes en 2011. La tasa de crecimiento del beneficio neto fue de -90, el rendimiento sobre los activos netos fue de 0,14, en comparación con 9,14 al final del trimestre; año anterior. El contenido de efectivo del beneficio neto fue de -52,8 millones de yuanes, en comparación con 2,99 millones de yuanes a finales de 2009.
En el contexto del frío invierno general en la industria inmobiliaria, el desempeño anterior no es inesperado, pero lo más preocupante de Cinda Real Estate es su gestión interna.
No hace mucho, el Sr. Wang, del Departamento de Relaciones con Inversores de Cinda Real Estate, dimitió.
Antes de dejar su trabajo, analizó a los periodistas que Cinda Real Estate se enfrenta actualmente a tres dificultades importantes: en primer lugar, Cinda Real Estate aparece en la empresa del proyecto, en segundo lugar, la empresa del proyecto está profundamente arraigada en el área local; y opera de forma independiente; en tercer lugar, se trata de una empresa con "áreas locales fuertes y sedes débiles". “Dado que la mayoría de los activos de Cinda Real Estate son activos inmobiliarios morosos heredados del China Construction Bank, el diseño de su proyecto es desordenado, en lugar del diseño y acumulación ordenados como los desarrolladores profesionales comunes. Los proyectos varían en tamaño y se sienten como un desarrollo caótico. ”
Debido a la regulación estatal sobre bienes raíces, no hay esperanzas de que el Ministerio de Finanzas inyecte capital, y la oficina central es demasiado conservadora y prudente, lo que resulta en que Cinda Real Estate se mantenga inactiva en la adquisición de terrenos. . "De junio de 2010 a junio de 2011, solo se agregó un terreno. Al 31 de diciembre de 2011, el área de construcción planificada de reserva de terreno de la compañía era de aproximadamente 3,4055 millones de metros cuadrados, lo que no es una gran ventaja entre las empresas inmobiliarias de segundo nivel. ." Dijo el Sr. Wang.
Otro problema es que las secuelas de la reestructuración de Cinda Real Estate se han repetido con frecuencia. Después de digerir y liquidar activos en 2009, Cinda Real Estate entró en un año de ajuste interno en 2010. La empresa aprende activamente de empresas como Vanke y Gemdale en materia de estandarización e informatización, fortalece la gestión y el control del grupo y, al mismo tiempo, fortalece vigorosamente el control de costos y la investigación sobre ciudades y productos. “Pero nuestros propios antecedentes son más complejos.
La transformación enfrentará tareas arduas e insuperables, como la transformación organizacional, la transformación empresarial, la transformación del personal y la transformación ideológica, así como la eliminación de activos heredados. Además, carecemos de experiencia en comercialización, lo que se puede decir que es difícil. El Sr. Wang dijo que estos problemas restantes han frenado a Cinda Real Estate.
“La conciencia del mercado no es fuerte, la estrategia es demasiado conservadora y la reserva de terreno no es suficiente, por lo que se presta poca atención a Cinda Bienes Raíces. "El 16 de julio, dijo un analista de China Merchants Securities en una entrevista con la revista "New Finance".
"Cinda Real Estate no es sólo una muestra, sino también una de las cuatro principales empresas de gestión de activos a las que se enfrenta dificultades. Un microcosmos de talento y mecánica. Se puede decir que las cuatro principales empresas de gestión de activos están buscando su destino futuro. "Estos problemas revelados a New Finance por un director de Cinda Intime no son visibles en la superficie, pero son crisis potenciales.
La "guerra" de Huarong Trust
Comenzó en abril de este año La crisis de deuda de Jiangxi Saiwei LDK Company en julio empujó a Huarong International Trust Co., Ltd. (en lo sucesivo, "Huarong Trust") al cráter
El 12 de julio, el Comité Permanente del Pueblo. Congreso de la ciudad de Xinyu, provincia de Jiangxi Según el sitio web de la reunión, la séptima reunión del Comité Permanente de la Octava Asamblea Popular Municipal revisó y aprobó la propuesta del Gobierno Popular Municipal de incluir los fondos del déficit del reembolso de los préstamos fiduciarios de la Compañía Jiangxi LDK a Huarong. Confianza en el presupuesto fiscal del gobierno popular municipal para el año en curso.
El gobierno tiene que pagar las pérdidas de las empresas privadas, lo que ha provocado un gran debate en los círculos de opinión pública de todo el país. Es injusto que todos los contribuyentes paguen por las pérdidas de una empresa privada, y el gobierno no tiene derecho a utilizar el dinero de los contribuyentes a voluntad debido a la fuerte caída de los ingresos por ventas de tierras, la recesión macroeconómica y la desaceleración del crecimiento de los ingresos fiscales. , la cadena de capital del gobierno ya estaba muy apretada.
Pero al final, el gobierno pagó la devolución de los fondos fiduciarios de Huarong Trust. El préstamo de 500 millones de yuanes expiró el 28 de junio de este año. sigue siendo una condición para que Huarong Trust tome prestado dinero nuevo y reembolse el dinero anterior. Las condiciones son emitidas por el Gobierno Popular Municipal de Xinyu y aprobadas por el Comité Permanente del Congreso Popular Municipal. Los documentos relevantes y los planes de pago de préstamos se incluirán en el informe financiero. En caso de que exista un déficit de financiación para el pago de este préstamo fiduciario por parte de Saiwei Company, el déficit de financiación se incluirá en el presupuesto financiero anual, y el Gobierno Popular Municipal organizará los fondos para el pago en el presupuesto financiero.
Desde entonces, Huarong Trust ha escapado de un desastre, pero los riesgos de las operaciones de la compañía fiduciaria han quedado completamente expuestos en este incidente.
La industria fiduciaria ha logrado avances en esta ronda de 4. política de estímulo de billones de yuanes En particular, las estrictas políticas regulatorias sobre bienes raíces han dificultado que las empresas inmobiliarias obtengan fondos de los bancos, por lo que la financiación para las empresas inmobiliarias se ha convertido en la mayor fuente de negocios para las empresas fiduciarias. Para ampliar el negocio de intermediación y obtener fondos, los bancos comerciales han adoptado la financiación a gran escala. Las empresas fiduciarias emiten productos financieros, que también han sido una fuente de fondos para las empresas fiduciarias en los últimos años, de 350.000 millones de yuanes en 2006 a 5,3 billones de yuanes en el año. En el primer trimestre de 2012, la escala de activos administrados por la industria fiduciaria aumentó en poco más de cinco años más de 10 veces. Como de la noche a la mañana, la industria fiduciaria se ha convertido en la envidia de todos. con la rápida expansión de la industria fiduciaria, los riesgos inherentes a ella también han comenzado a quedar expuestos.
En junio de este año, el fideicomiso minero de 3 mil millones de yuanes “Chengzhi Jinkai 1” de China Chengxin Trust fue lanzado. expuesto a riesgos de reembolso El plan fiduciario se estableció el 1 de febrero del año pasado, con un capital recaudado de 3.030 millones de yuanes y un punto de partida de suscripción de 3 millones de yuanes, con una duración de 3 años. El rendimiento anualizado esperado es de 9,5 ~ 11. El propósito de recaudar fondos es invertir en Shanxi Energy Group Co., Ltd. El riesgo de este producto fiduciario radica no solo en las enormes responsabilidades privadas del rey del grupo energético, sino también en los productos fiduciarios correspondientes. Midtown Trust quedó atrapado en un torbellino de rescates debido a sus controvertidos derechos mineros.