Problemas existentes en el sistema de divulgación de información de fondos de mi país
Información engañosa
Para fines especiales de operación y gestión, los administradores de fondos a menudo ocultan o divulgan falsamente información detallada y precisa. Para aumentar su atractivo, algunos fondos utilizan deliberadamente algún lenguaje engañoso en la divulgación de información, o utilizan palabras que son difíciles de entender, lo que deja desconcertados a los inversores. También hay algunos fondos que evitan lo importante e ignoran la luz a la hora de divulgar información, reportando buenas noticias pero no malas. La información que es beneficiosa para el fondo se divulga en exceso y la información negativa se mantiene en silencio. Las principales manifestaciones son: En primer lugar, la falta de divulgación de información que debería divulgarse en tiempo y forma o la evitación. Después de que los medios expusieran el incidente del almacén de ratas de Tang Jian, SIIC Morgan Investment Company no solo no reveló información relevante de manera oportuna, sino que también emitió una declaración pública negando los informes de los medios de que recientemente se informó que uno de sus administradores de fondos estaba involucrado. en un "almacén de ratas". La Comisión Reguladora de Valores de China ha intervenido en la investigación. En segundo lugar, la divulgación unilateral de información relevante engañó a los inversores de fondos. Muchos marketing de fondos, con el fin de ampliar la escala del fondo, a menudo logran propaganda unilateral, creando artificialmente una atmósfera tensa para las ventas de fondos, haciendo que los inversores crean erróneamente que la compra de fondos de inversión puede generar ganancias constantes y obtener altos rendimientos por los riesgos; que el fondo pueda enfrentar, evite mencionarlo o exhibirlo en letra pequeña en un lugar discreto en los materiales promocionales. Este tipo de información engañosa altera gravemente el orden del mercado y perjudica gravemente el comportamiento inversor de los inversores.
Divulgación retrasada
Los artículos 18 a 20 de las "Medidas para la administración de la divulgación de información de los fondos de inversión en valores" estipulan respectivamente que los administradores de fondos deberán completar el informe anual del fondo dentro de los 90 días posteriores a al final de cada año y publicar el texto del informe anual en el sitio web y el resumen del informe anual en los periódicos designados; completar el informe semestral del fondo dentro de los 60 días posteriores al final del primer semestre del año; El administrador del fondo deberá preparar el informe trimestral del fondo dentro de los quince días hábiles siguientes a la finalización de cada informe trimestral. Sin embargo, las leyes y regulaciones no restringen los cambios en las posiciones de los fondos de inversión durante los períodos laborales de 90, 60 o 15 días, ni exigen que dichos cambios sean anunciados. Por lo tanto, en los días en que se anuncian los fondos de inversión, la información sobre las tenencias de acciones que los inversores ven en los anuncios de los fondos de inversión de valores no es "tiempo presente" o "tiempo presente continuo", sino que generalmente se convierte en "tiempo pasado". De hecho, las posiciones del fondo habían cambiado significativamente durante los 15 días anteriores al anuncio. La "tasa de distorsión" causada por este retraso está aumentando, lo que fácilmente puede conducir a información de mercado engañosa.
(3) Divulgación pasiva
Con el desarrollo de la industria de fondos de inversión en valores, cada vez más administradores de fondos se están dando cuenta gradualmente de la importancia de la divulgación activa de información para hacer frente a la feroz Competir por los inversores en la competencia industrial para maximizar las ganancias. Sin embargo, debido a que los administradores de fondos tienen muchos puntos oscuros en la operación de los activos de los fondos que no quieren que el público conozca, existe temor y evitación en la divulgación de información sobre los fondos. En el mercado de fondos, esta situación muestra que los administradores de fondos consideran la divulgación de información como una carga adicional, en lugar de sus propias responsabilidades y los derechos que deberían disfrutar los inversores de fondos, en lugar de divulgar proactivamente información sobre los fondos, tienen la idea de divulgar tan poco; lo más posible. En la práctica, los administradores de fondos a menudo limitan el alcance de la divulgación de información al alcance prescrito por la ley y no están dispuestos a revelar ninguna otra información. Esta falta de iniciativa tendrá inevitablemente un impacto negativo en la exhaustividad, autenticidad y oportunidad de la divulgación de información sobre los fondos.
El contenido es engorroso
El "Contenido y formato del prospecto (de prueba) del fondo de inversión en valores" emitido por mi país en 1997 tiene regulaciones detalladas sobre el contenido que debe publicarse en el prospecto, texto * * *Se requiere la divulgación de 24 elementos, que cubren todo el proceso desde el establecimiento del fondo hasta su terminación, incluida la divulgación de todas las partes involucradas en la operación del fondo. Los folletos de los fondos suelen tener decenas de miles de palabras y los inversores a menudo no tienen forma de empezar a leer este libro. Encontrar información clave es como buscar una aguja en un pajar. En agosto de 2004, la Comisión Reguladora de Valores de China revisó el contenido y el formato del prospecto para los fondos de inversión en valores. Casi no hubo cambios en las disposiciones del texto principal del prospecto, y aún quedaban 24 disposiciones. Sin embargo, cabe mencionar que esta norma exige que las sociedades de fondos preparen y divulguen por primera vez un resumen del folleto, que es una versión simplificada del folleto. Esta medida parece haber superado el problema de la divulgación de información desenfocada en el pasado. Sin embargo, después de analizar cuidadosamente el contenido del resumen del prospecto y del resumen del prospecto divulgado por las compañías de fondos en la realidad, descubrimos que todavía quedan 17 elementos. Incluyendo la fecha de entrada en vigor del contrato del fondo, advertencia de riesgo, administrador del fondo, custodio del fondo, agencias de servicios relevantes, nombre del fondo, tipo de fondo, objetivos de inversión del fondo, dirección de inversión del fondo, estrategia de inversión del fondo, estándares de comparación de rendimiento del fondo, características de riesgo y rendimiento del fondo. , Informe de la cartera del fondo, Cartera del fondo, Resumen del rendimiento y comisiones del fondo, Descripción de las secciones actualizadas del Folleto y Fecha de firma.
De esta manera, incluso el resumen del folleto es todavía muy largo, llegando algunos a más de 10.000 palabras. Además, el contenido importante, como los objetivos de inversión del fondo, las estrategias de inversión, las características de riesgo-rendimiento del fondo y la descripción general de costos que más preocupan a los inversionistas, a menudo se encuentran en las últimas páginas del prospecto, y la cantidad de palabras a menudo solo representa alrededor de 20% del texto completo. A través del análisis anterior, se puede encontrar que a pesar de la adición del documento "Resumen del prospecto", todavía no resuelve las deficiencias de la engorrosa divulgación de información y la falta de enfoque.
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