Cómo entender varios estados financieros al instante desde tres perspectivas principales

1. Hablemos primero de la perspectiva de la auditoría.

Según las regulaciones, la empresa es responsable de preparar los informes financieros, pero de hecho la mayoría de los informes financieros son preparados por auditores después de la auditoría. terminado.

Y aprobado por la empresa y publicado en su propio nombre.

(La razón es que la mayoría de los departamentos de finanzas corporativas no tienen los recursos ni las capacidades para preparar informes financieros profesionales, al igual que los departamentos de TI de la mayoría de las empresas no pueden desarrollar software de forma independiente).

En la auditoría se llevarán a cabo las dos ideas al mismo tiempo, siendo la primera la principal, resumida en:

1. de arriba a abajo, para buscar cadenas de evidencia que respalden la autenticidad, integridad y precisión de los datos de estos informes (la integridad es la más difícil de garantizar).

En cuanto al estado de flujo de efectivo, la mayor parte de lo que he visto se basa en el contenido detallado del balance y la cuenta de resultados.

(Para obtener más detalles, consulte el contenido relevante del libro de texto de contabilidad del examen CPA, pero algunos amigos informaron que algunas empresas son tan meticulosas que marcan el tipo de flujo de caja de cada entrada).

2. Analizar los datos de los informes financieros basándose en la lógica empresarial, incluida la comparación con datos históricos y datos de otras empresas de la misma industria, y también considerar la relación entre los ingresos por ventas y los cambios en el entorno operativo.

(Por ejemplo, el incidente de las Islas Diaoyu afectó gravemente los ingresos por ventas de las empresas japonesas), vea si hay alguna irracionalidad obvia en los estados financieros y, de ser así, utilice el método (1) para investigar más a fondo.

Si hay fraude, entonces la auditoría y el fraude serán una competencia de "quién lo hace más perfectamente". Que el auditor pueda detectarlo depende del grado de fraude y de la profundidad de la auditoría.

Teóricamente, los falsificadores pueden falsificar toda la cadena de pruebas y confabularse con un tercero para cometer fraude, pero la carga de trabajo es enorme y deben asegurarse de que la cadena de pruebas esté lógicamente completa.

La cadena de evidencia involucra pedidos, contratos, recibos y recibos de mercancías, facturas, seguimientos de registros en el proceso de circulación interna, cálculos de costos, registros del sistema de información, registros contables, recibos bancarios y registros de pagos, etc.

Incluso implica transacciones ficticias o colusión con clientes o proveedores. Es muy difícil inventar todo y mantener la lógica coherente, especialmente los extractos bancarios que no se pueden devolver sin una planificación previa.

En teoría, los auditores también pueden realizar investigaciones en profundidad ilimitadas, pero esto se debe a razones como los costos de auditoría, la operatividad, las responsabilidades y obligaciones de la auditoría legal y la resistencia de la unidad auditada.

Los auditores no pueden realizar investigaciones como la policía maneja los casos, y solo pueden alcanzar el nivel requerido por el control de calidad y riesgo de su propia empresa.

Esta es también la diferencia entre una buena empresa de contabilidad y una mala empresa de contabilidad; las instituciones de venta en corto a veces son mejores para detectar el fraude.

La razón es que utilizaron medios no convencionales y utilizaron el reconocimiento para recopilar información oculta.

La idea de la auditoría es comprobar si hay errores y corregirlos, lo cual es diferente desde la perspectiva de los inversores.

2. Perspectiva de los inversores

No entiendo cómo hacen análisis las instituciones profesionales, pero cuando leo informes financieros, principalmente quiero sopesar y juzgar la valoración absoluta de una empresa. mí mismo.

Divida la capitalización de mercado por la valoración absoluta para obtener un múltiplo de prima y compárelo entre acciones para formarse su propia opinión sobre qué acciones están sobrevaluadas o infravaloradas.

Y si se trata de una empresa cotizada desconocida, habitualmente navego rápidamente de esta manera (esto no es una idea planificada o estructurada, solo un hábito formado naturalmente de navegar rápidamente):

1 Primero explore la estructura del estado de resultados

Examine la cantidad y la estructura de proporción aproximada de ingresos, costos, gastos, ganancias y establezca una impresión preliminar.

Observar la evolución de la cuenta de resultados en los dos últimos años y establecer una impresión preliminar de los cambios en las condiciones operativas.

A continuación, veamos la relación correspondiente entre las pérdidas y ganancias de la cuenta de resultados y el aumento o disminución del saldo de caja. Si una empresa es muy rentable, por ejemplo, Tencent tiene unos ingresos anuales de más de. 40 mil millones y un beneficio neto de más de 10 mil millones.

Tendré curiosidad por saber si su saldo de efectivo supera los 10 mil millones. Si es así, entonces está bien, de hecho es rentable;

Si no, miraré el estado de flujo de efectivo. , ¿dónde gastó el dinero o lo ganó pero no lo recuperó?

Si el dinero se gastó en la compra de activos fijos o en fusiones y adquisiciones de empresas, consulte el balance para ver si. estos activos se han incrementado en consecuencia.

Y además, para ver si estos grandes nuevos activos pueden ser descubiertos o cuál es el propósito de la fusión y adquisición y si es razonable.

(Es más fácil para el controlador real de una empresa transferir intereses a través de activos inflados o transacciones relacionadas ocultas).

3. La perspectiva de los vendedores en corto

En los últimos años, ha habido algunos incidentes de venta en corto de acciones conceptuales chinas. El propósito de los vendedores en corto que leen informes financieros es encontrar fallas, analizar áreas que no se ajustan a la lógica contable o de negocios y luego realizar investigaciones, recopilación de evidencia y análisis de racionalidad.

Debido a que los vendedores en corto a menudo no son expertos, supongo que deberían comenzar comparando los informes financieros de empresas de la misma industria para localizar puntos no razonables.

Sin embargo, es bastante difícil investigar y recopilar pruebas, como el caso del informe de los medios titulado "El alto costo de excavar información privilegiada de las empresas en China".

Además, supongo que también es posible seleccionar algunas empresas propensas a la falsificación para investigación y análisis, como empresas donde los grandes distribuidores representan una proporción alta y concentrada de los ingresos y venden productos de consumo.

Puede ser más fácil depositar bienes a los distribuidores por adelantado para crear ingresos por ventas y cuentas por cobrar falsas, y es posible que los auditores no puedan hacer nada;

Por ejemplo, algunos activos pesados Las empresas agrícolas a menudo resultan difíciles de calcular la cantidad y el valor de los activos agrícolas.

Si la cotización en el extranjero se informa según las NIIF, también es fácil tener problemas al utilizar la valoración para confirmar el valor de los activos, como Sino-Forest;

Si el nivel cultural del El líder de la empresa es bajo. También puede haber una mayor tendencia a participar en la falsificación, como Wanfu Shengke.

Cómo interpretar los estados financieros de una empresa requiere de un largo periodo de acumulación de experiencia. Esta acumulación puede provenir no sólo del conocimiento financiero, sino de la comprensión de la industria en la que se ubica la empresa.

Para juzgar si los estados financieros de una empresa son creíbles, primero debemos comprender la industria en la que opera la empresa.

¿Qué tipo de industria es esta? ¿Cuáles son las características operativas de esta industria?

Por ejemplo, una empresa es una empresa de fabricación de productos electrónicos, podemos saber que la. industria El período de facturación es generalmente de 3 meses.

A continuación, verifique si los elementos relacionados con el informe de la empresa están en línea con las características de la industria.

Por ejemplo, dividimos los ingresos de la empresa por las cuentas por cobrar para ver si podemos obtener un período de cuenta de 3 meses;

Si obtenemos un período de cuenta de 5 meses, diferente del Características de la industria, conozcamos más sobre por qué esta empresa tiene un período contable de 5 meses.

¿Se debe a la estacionalidad de las ventas? ¿Se debe a la política de crédito especial para las ventas a crédito? ¿O se debe a la inflación de los ingresos, etc.? Busque evidencia para cada posibilidad.

Por supuesto, es mucho más complicado entender verdaderamente los estados financieros de una empresa. Lo que se proporciona aquí es una idea concisa y concisa. Esta idea puede determinar efectivamente la calidad de la información contable de una empresa.

2 Explore los detalles y cambios de las partidas de ingresos, costos y gastos en las notas.

En mi opinión, los ingresos son los más importantes y dignos de atención. Las condiciones y tendencias operativas de la empresa se reflejan en los ingresos.

Es importante comprender el contenido de los ingresos de la empresa, la estructura, la competitividad del mercado y las tendencias futuras;

Por otro lado, en la mayoría de las industrias, el reconocimiento contable de los ingresos es inconsistente con el negocio de la gente común. El sentido común y el entendimiento son muy cercanos y no tan complicados como la confirmación de costos.

Los cálculos de costos, como los de fabricación y bienes raíces, son propensos a errores. Suponiendo que el margen de beneficio es del 10%, si el costo se sobrecalcula en un 1%, el beneficio puede reducirse aproximadamente un 9%.

En cuanto a los ingresos, por ejemplo, si nos fijamos en el recién lanzado Forgame, revelará el reparto de ingresos de los juegos desarrollados y operados de forma independiente y el reparto de ingresos de la promoción y operación de 91wan desde dos dimensiones: detalles, proporciones y cambios anuales.

Además del número y la distribución de los lanzamientos y eliminaciones de juegos, incluso indica que el reparto de beneficios entre los desarrolladores y los operadores de promoción es de aproximadamente 2:8.

(También verá que los ingresos de los juegos desarrollados por Forgame lanzados en plataformas de otras personas son mucho más altos que los ingresos lanzados en su propia plataforma y luego buscará más información y pensamiento).

En cuanto a los costos, depende principalmente de la estructura y el contenido. Por ejemplo, para Forgame, miraré cuántos costos laborales (principalmente divididos en I + D y operaciones 91wan). ¿Cuánto cuesta promocionar?

(O también puede darse cuenta de que en los últimos dos años ha habido muchos anuncios de juegos en línea y los gastos de promoción de Forgame han aumentado considerablemente. El año pasado, la tasa de crecimiento de los gastos de promoción ha superado la tasa de crecimiento de los ingresos).

3 Explora la estructura del balance

Observa el saldo de efectivo de dos años y la distribución de ingresos y gastos en el estado de flujo de efectivo.

Divida el saldo de las cuentas por cobrar por el ingreso operativo mensual promedio para ver que las cuentas por cobrar equivalen aproximadamente a varios meses de ingresos (las cuentas por pagar son similares).

Péselo para ver si es confiable. Si no puede pesarlo, aún puede conocer el resultado final.

El efectivo + el importe neto de diversas cuentas por cobrar y por pagar pueden considerarse como activos determinables similares al efectivo de una empresa.

(Suplemento: algunas empresas de acciones A tienen grandes cuentas prepago y, a menudo, cometen errores en la contabilidad, como incluir activos fijos prepagos en activos corrientes).

La diferencia entre el precio de mercado y el valor contable de los terrenos y los bienes inmuebles es bastante grande y la mayor parte de las veces es necesario descontar por separado las máquinas y el software especiales, los gastos diferidos a largo plazo y el fondo de comercio. ser considerados activos de bajo valor o sin valor.

Porque no vale nada cuando se vende, y su poder adquisitivo se ha incluido en la rentabilidad reflejada en el análisis de la cuenta de resultados.

El propósito de mirar la cuenta de resultados es saber cuánto dinero ha ganado la empresa en los últimos años y su tasa de crecimiento. Se puede calcular de forma aproximada pero no razonable cuánto dinero ganará en los próximos 10. años.

La razón para mirar el balance general es saber que la empresa actualmente tiene activos disponibles similares al efectivo. Los dos suman la valoración absoluta de la empresa, que no es exacta, pero puedes hacerte una buena idea.

Ver la cuenta de resultados lleva mucho más tiempo que mirar el balance, porque los activos netos reflejados en el balance son hechos ya existentes, y son tantos como son;

Pero observe los ingresos, costos y gastos del estado de resultados para comprender las condiciones operativas comerciales detrás de él, así como las perspectivas de la industria, las condiciones de competencia y la competitividad de la empresa.

La parte central y más difícil es predecir las perspectivas futuras de ganancias y la tasa de crecimiento de la empresa.

4 Sobre el estado de flujo de efectivo

Solo quienes han estudiado contabilidad sabrán que el estado de flujo de efectivo se calcula en base al balance y la cuenta de resultados, y no es un resumen de cada flujo de caja.

(Así se elaboran las directrices oficiales, y ninguna contabilidad de empresa es tan detallada como para clasificar categorías de flujo de caja).

Por lo tanto, el estado de flujo de efectivo no es importante, porque los hechos que refleja se han disperso en los detalles del balance y la cuenta de resultados, y solo juega un papel de apoyo.

(Por ejemplo: una empresa gana mucho dinero, pero su efectivo no ha aumentado. Si no hay un estado de flujo de efectivo, necesito mirar los gastos y los aumentos y disminuciones de los activos para entender dónde se gasta el efectivo de la empresa;

Con el estado de flujo de efectivo, podemos ver el estado de flujo de efectivo como un directorio y podemos localizar rápidamente el aumento o disminución del efectivo).

Además, el estado de flujo de efectivo implica muchos procesos de cálculo. Si el preparador no tiene cuidado, es fácil cometer errores de cálculo. Además, algunas partidas del estado de flujo de efectivo aparecen como "totales" o ". neto".

Las personas que compilan informes también son propensas a cometer errores, y las personas que leen los informes, naturalmente, estarán menos seguras o confiarán menos.

Entonces, en mi opinión, el estado de flujo de efectivo es sólo un "catálogo" de flujos de efectivo, y hay que tener cuidado de si se calcula correctamente.

Suplemento: Algunos estados de flujo de efectivo de los medios financieros me resultan difíciles de entender, como este artículo de Financial Weekly: "How Wanfu Shengke Fake", el penúltimo párrafo habla sobre la existencia de estados de flujo de efectivo y saldos. hojas de contradicción lógica.

No he leído detenidamente el informe financiero de Wanfu Biotech, pero hay problemas con el método de análisis:

Primero, el estado de flujo de efectivo se calcula al revés y cualquier error lógico puede sólo significa que no lo es. Los cálculos son incorrectos, hay graves problemas con la calidad de los informes financieros y no hay una conexión directa con el fraude.

El fraude en sí no provocará errores en la lógica contable. A lo sumo, sólo hará que los datos parezcan inconsistentes con la lógica empresarial;

En segundo lugar, los pagos anticipados por la compra y la construcción. del activo fijo son activos no corrientes. No se reflejará en las cuentas prepagas.