Razones de los problemas en la divulgación de información de fondos
El conflicto de intereses entre administradores de fondos e inversores es la causa fundamental de diversas irregularidades en la divulgación de información de los fondos. En la actualidad, los representantes legales y los operadores relevantes de las compañías de fondos sólo utilizan los fondos como una herramienta para recaudar fondos de inversión, se centran únicamente en la búsqueda de sus propios intereses y no aclaran realmente su condición de fideicomisario en la relación jurídica del fondo. En la práctica, a menudo se consideran propietarios de activos, no logran establecer un sentido de responsabilidad para proteger a los inversionistas de fondos y no operan fondos en beneficio de los inversionistas. Más bien, separan sus propios intereses de los de los inversores.
En el proceso de gestión de fondos de inversión en valores, los intereses de los inversores de fondos son los dividendos determinados por el rendimiento del fondo, mientras que los intereses de los administradores de fondos se reflejan en las tarifas de gestión de fondos. En teoría, si el fondo tiene un buen rendimiento, cuantos más dividendos de rendimiento reciban los inversores del fondo, más acciones del fondo comprarán. Cuanto más grande sea el fondo, más comisiones de gestión fijas y comisiones de incentivo por rendimiento podrá recibir el gestor del fondo. Por tanto, los intereses de los inversores y gestores de fondos son coherentes. Sin embargo, debido a la incertidumbre del mercado, para obtener más beneficios para ellos mismos, los administradores de fondos a menudo violan su "deber de lealtad" como fideicomisarios y hacen cosas que perjudican los intereses de los inversores de fondos. Estos rendimientos ilegales son mucho más altos que los rendimientos normales que los administradores de fondos pueden obtener de operaciones honestas, induciendo repetidamente comportamientos irregulares en el mercado de fondos y, en última instancia, perjudicando los intereses de los inversores.
(2) Supervisión estricta de la divulgación de información de fondos
Aunque el mercado de fondos de mi país comenzó tarde, el sistema de divulgación de información siempre ha sido el foco de académicos y profesionales. La Ley de Fondos de Inversión en Valores tiene regulaciones detalladas sobre cómo los fondos divulgan información y bajo qué circunstancias constituye divulgación inadecuada de información. Por ejemplo, la ley estipula en detalle la información del fondo que debe divulgarse de conformidad con la ley y exige que los administradores de fondos garanticen la autenticidad, exactitud e integridad de la información divulgada. Sin embargo, el sistema no son sólo palabras sobre el papel. Las normas institucionales estáticas sólo mostrarán vitalidad en las actividades activas de la gente. Los hechos han demostrado que una simple legislación no puede frenar diversas irregularidades en la divulgación de información sobre fondos. Para evitar el riesgo moral en la divulgación de información sobre fondos, es inevitable una aplicación estricta de la ley. El propósito de una aplicación estricta de la ley es fortalecer la fuerza vinculante sobre el comportamiento de los participantes del mercado, aumentar los costos de las violaciones, de modo que los posibles beneficios obtenidos de las violaciones no puedan compensar sus costos, de modo que los participantes del mercado no puedan hacer, no puedan hacer, o no queremos hacer, para lograr verdaderamente el propósito de regular el comportamiento de los participantes del mercado. En la actualidad, las irregularidades en el proceso de divulgación de información del mercado de fondos de inversión en valores de China son cada vez más graves, pero los departamentos pertinentes no han mostrado gran preocupación ni la debida vigilancia a este respecto. Aunque algunas empresas de valores han sido investigadas por los departamentos pertinentes por violar leyes y reglamentos, sólo unas pocas han sido realmente castigadas.
(3) Defectos en el sistema de divulgación de información del fondo
En los últimos años, el sistema de divulgación de información de mi país ha experimentado una serie de mejoras, pero todavía hay algunos problemas. Por ejemplo, en lo que respecta al tema de la supervisión de la divulgación de información, las leyes y reglamentos vigentes sobre la supervisión de la divulgación de información por parte de los administradores de fondos consideran a la Comisión Reguladora de Valores de China como la parte supervisora. La Comisión Reguladora de Valores de China no participa en el proceso operativo real de los fondos de inversión en valores y no puede obtener información de primera mano de manera oportuna. Solo puede evaluar y confirmar si sus operaciones y finanzas están dentro de un rango de riesgo razonable clasificando y analizando los datos. declaraciones de los administradores de fondos y tomar las medidas apropiadas para identificar los problemas relevantes. Este tipo de supervisión extra situ no sólo requiere enormes costes económicos, sino que también resulta difícil garantizar la veracidad absoluta de la información comunicada unilateralmente por el gestor del fondo. Este método de supervisión imperfecto ha provocado una divulgación insuficiente de información en la industria de fondos de mi país y los riesgos resultantes no pueden controlarse por completo, lo que ha sido criticado durante mucho tiempo por los inversores.
Las leyes y reglamentos pertinentes sobre divulgación de información de fondos de inversión en valores en mi país son la base para que los administradores de fondos divulguen información. El hecho de que las leyes y regulaciones sean completas o claras determina directamente si la divulgación de información puede lograr el efecto final de proteger los intereses de los inversores. Una vez que existan lagunas o ambigüedades en el diseño del sistema, los administradores de fondos tendrán la oportunidad de aprovechar las lagunas legales y perjudicar los intereses de los inversores de fondos. El artículo 23 de las "Medidas para la administración de la divulgación de información de los fondos de inversión en valores" trata sobre la divulgación temporal de información sobre eventos importantes del fondo. Aunque se estipulan un total de 28 elementos, faltan las limitaciones necesarias sobre el funcionamiento real de la divulgación de información. Por ejemplo, 16 artículos son "transacciones importantes de fondos con partes vinculadas", pero no existe una norma de identificación clara y fija para las "transacciones importantes con partes vinculadas". Los administradores de fondos se adhieren al estándar de "transacciones significativas con partes relacionadas" y se encuentran en una posición sólida en relación con los inversores, lo que da como resultado una divulgación muy arbitraria de las transacciones con partes relacionadas, lo que no favorece la protección de los intereses legítimos de los inversores. En el actual sistema de divulgación de información de mi país, todavía existen muchas regulaciones poco claras como esta.
[editar]