Cómo analizar los estados financieros de empresas adquiridas
En términos generales, los inversores considerarán los activos, las ganancias, los ingresos por ventas y otros factores de la empresa al comprar, especialmente al firmar un acuerdo de juego. Por tanto, las empresas no sólo deben obtener beneficios sino también ampliar sus activos. Para cultivar el balance de una empresa, es necesario hacer lo siguiente: aumentar el capital contable, garantizar que los activos a largo plazo y los activos corrientes de la empresa estén en una estructura sana y razonable, y permitir que los pasivos a largo plazo y los pasivos corrientes muestren una nivel saludable de desarrollo.
2. Activos circulantes
Los activos circulantes también son un elemento clave de las operaciones comerciales. Hoy en día, muchos directores ejecutivos de pequeñas y medianas empresas ya no consideran las operaciones, sino la financiación, porque los activos circulantes son una parte clave de la empresa, si no se manejan bien, pueden tener muchos impactos negativos en la operación de los activos. de la empresa.
Considere la eficiencia del uso del capital
En el trabajo real de la empresa, podemos encontrar el impacto del rendimiento sobre los activos totales, el rendimiento sobre los activos netos y el período de recuperación de la inversión en la empresa. y Cuestiones relacionadas con el flujo de caja.
La base devengado significa que mientras se produzca el producto, debe haber valor agregado, mientras haya valor agregado, debe haber ganancias, y mientras haya ganancias, debe haber un beneficio contable, incluso si el producto no se vende. Cuando se vende el producto, se recupera el flujo de caja, pero no se recupera la utilidad contable. Por ejemplo, mientras se produzcan teléfonos móviles, se generará un impuesto sobre la producción (el llamado impuesto sobre la producción significa que la empresa generará valor agregado, y si hay valor agregado, habrá impuesto sobre el valor agregado). Si el teléfono móvil no se puede vender, se guarda en el almacén y no se puede cancelar, puede convertirse en una deuda incobrable. Suponiendo que los fondos no se recuperen dentro del ciclo de rotación de inventario de 90 días, los 90 días adicionales exprimirán los costos de capital de la empresa y tendrán un gran impacto en la liquidez del capital de la empresa. Por lo tanto, las empresas deben considerar la eficiencia del uso de los fondos, que es el impacto de la contabilidad de ejercicio.
Mejorar el nivel de gestión corporativa
Ya sea una cuenta de resultados o un balance, los activos contables de la empresa deben ser de alta calidad y susceptibles de liquidación, de lo contrario serán No tiene sentido, no importa cuán altas sean las ganancias contables. Esto requiere que las empresas revitalicen sus activos y mejoren la eficiencia de su uso tanto como sea posible, lo que refleja el nivel de los administradores empresariales. Por lo tanto, algunas personas pueden comprar acciones de manera decisiva basándose en el balance y la cuenta de resultados de la empresa. Cabe señalar que los estados financieros de algunas empresas pueden ser fraudulentos y las personas deben identificarlos cuidadosamente durante el proceso de verificación.
2. Análisis de términos importantes en la cuenta de resultados
1. Indicadores en el proceso de distribución del beneficio
En el resultado de explotación intervienen principalmente los siguientes elementos:
Beneficio antes de intereses e impuestos
El primer indicador que se suele utilizar en la cuenta de resultados se llama EBIT o PBIT, que es el beneficio antes de intereses e impuestos o beneficio operativo. En términos generales, la cadena de condiciones operativas de las empresas modernas se mantiene en el estado de ganancias antes de intereses e impuestos, y no puede ser en ganancias netas, porque las ganancias netas ya involucran muchos otros factores.
Beneficio después de impuestos
Beneficio después de impuestos, también conocido como PAT. En el caso de que la ganancia después de impuestos no sea falsificada, el rendimiento sobre el capital de la empresa se puede determinar correctamente mediante la relación entre la ganancia después de impuestos y los activos netos, y la tasa de utilización se puede determinar dividiendo el precio de las acciones por la ganancia neta. por acción.
Beneficio antes de impuestos
A través de la composición del beneficio antes de impuestos de la empresa, podemos juzgar qué hará la empresa en el futuro, porque la empresa obviamente destinará los beneficios de su Negocio principal en una posición destacada. Si una empresa tiene una asignación diferente en su combinación de beneficios antes de impuestos, debería mirar hacia el futuro. Si se cultivan beneficios futuros, los beneficios corporativos antes de impuestos tomarán forma durante el primer año.
Por lo tanto, al comprender la distribución de ganancias, deberíamos comprender a grandes rasgos la estructura estatal de las ganancias corporativas, incluido el impacto sobre las ganancias no distribuidas.
2. Rentabilidad sobre el activo total y rentabilidad sobre el activo neto.
El rendimiento sobre los activos totales refleja la relación entre el ratio activo-pasivo y los activos totales, es decir, el ratio entre pasivos y activos netos es un indicador clave para juzgar si una empresa está; valioso.
Centrarse en el valor de mercado
Una encuesta muestra que muchas empresas de Fortune 500 conceden gran importancia al retorno sobre el capital (ROE), es decir, la empresa debe tener la determinación de construir un siglo -marca antigua.
Hay dos tipos principales de valor creado por las empresas. Uno es el valor económico, que es la ganancia después de impuestos menos el costo de los activos; el segundo es el MVA, que significa valor de mercado. La primera opción de valor económico es la ganancia, mientras que el valor de mercado se centra en la contribución de los activos a la marca. En otras palabras, si una empresa se centra en los ingresos en lugar de en la calidad y el nivel de los activos netos, sólo ganará dinero inmediato si se centra en la calidad y la eficiencia de los activos netos y los activos totales, lo que ganaremos es dinero futuro; Por lo tanto, muchas empresas de Fortune 500 no conceden gran importancia al desarrollo de los beneficios netos, sino que prestan más atención a mejorar la calidad de los activos, porque la calidad y la eficiencia pueden permitir a las empresas lograr el desarrollo más rápido.
La mayor diferencia entre el valor de mercado y el valor económico es que el valor de mercado requiere una gran cantidad de fondos en la etapa inicial para allanar el camino para el posicionamiento, y no se pueden ver beneficios.
Por lo tanto, muchas empresas ahora prestan más atención al valor económico, incluida la evaluación del desempeño, los indicadores clave de desempeño KPI, el cuadro de mando integral, etc. , todo por el bien del valor económico, lo que fácilmente puede llevar a que las empresas adopten un enfoque equivocado.
Haga un buen trabajo con el rendimiento sobre el capital
El rendimiento sobre el capital es la relación entre las ganancias después de impuestos y los activos netos. Si una empresa puede lograr un buen rendimiento sobre el capital, todo el valor de mercado se amplificará enormemente.
La relación entre el rendimiento sobre los activos totales y el rendimiento sobre los activos netos
El rendimiento sobre los activos netos es la relación entre las ganancias después de impuestos y el capital contable. El rendimiento sobre los activos totales y el rendimiento sobre los activos netos son dos indicadores importantes para medir los ingresos por inversiones. Revelan dos aspectos diferentes del proceso empresarial. La tasa de inversión en activos totales se centra en la eficiencia operativa general de la empresa, mientras que el rendimiento de los activos netos refleja la conversión de la eficiencia operativa en rendimiento para los accionistas, es decir, qué valor se puede crear para los accionistas. Por lo tanto, en el proceso de aumentar el rendimiento sobre los activos netos y el rendimiento sobre los activos totales, las empresas no sólo deben mejorar el desempeño operativo, sino también la eficiencia.
La eficiencia en el uso de los activos consiste en mejorar la eficiencia en el uso del inventario y la tasa de rendimiento de las cuentas por cobrar, los activos fijos y los activos totales. De esta manera, las empresas pueden utilizar sus activos de manera más eficiente. Por lo tanto, los gerentes no pueden simplemente evaluar los ingresos por ventas al evaluar el desempeño. Pero, de hecho, muchas empresas nacionales solo evalúan los ingresos por ventas y no prestan atención a otros indicadores. Esto generalmente da al frente de ventas de la empresa la ilusión de que solo necesitan completar las tareas de ventas.
3. Margen de beneficio operativo
El margen de beneficio operativo depende de los ingresos y costes de ventas ordinarios. Entre ellos, los costos se dividen en costos variables y costos constantes. Los costos variables incluyen materiales, mano de obra, agua, electricidad, gas, calefacción y otros gastos. Los gastos de venta, los gastos administrativos y los gastos de fabricación también son componentes importantes de los gastos.
En definitiva, si una empresa quiere aumentar su margen de beneficio operativo, debe controlar los costes operativos, los costes fijos de fabricación, los gastos de venta, los gastos administrativos, los gastos financieros, los impuestos, los intereses, los dividendos, etc. , y al mismo tiempo también se deben controlar las materias primas, la mano de obra, los ingresos por ventas, los gastos administrativos, etc. Al mismo tiempo, se pueden controlar los costes de la empresa.
4. Tasa de rotación de activos totales
En el proceso de rotación de activos totales, las ganancias antes de intereses e impuestos relacionados con los gastos aparecerán en el balance. Para obtener estos beneficios, es necesario calcular los gastos necesarios al verificar los determinantes de la rotación total de activos. Por ejemplo, se pueden ahorrar gastos administrativos, parte de los gastos de ventas y gastos de viaje, pero no se pueden ahorrar gastos de ventas, comunicación con los clientes y gastos de capacitación del cliente.
A la hora de formular la eficiencia de los activos se deben reflejar indicadores clave, es decir, es necesario distinguir qué gastos se pueden ahorrar y cuáles no. Por lo tanto, la tasa de rotación de activos depende principalmente del promedio de los activos fijos netos, el saldo promedio de inventario y el saldo promedio de cuentas por cobrar. Cada vez que se produce un lote de bienes, es necesario estimar la posible acumulación de inventario, preparar un presupuesto de inventario con anticipación, predecir el impacto de los activos fijos en la tasa de rotación total de activos y realizar los ajustes correspondientes correctamente.
La empresa no tiene cuentas por cobrar ni inventario. Este es un estado ideal. Por lo tanto, debemos encontrar formas de considerar los activos fijos netos promedio, el inventario y las cuentas por cobrar, es decir, controlar estos indicadores dentro de un cierto rango.
5. Periodo medio de cobro
A la hora de fijar objetivos de ventas, las empresas no sólo deben determinar los ingresos por ventas, sino también determinar el número de días de facturación de las cuentas por cobrar. Las cuentas por cobrar deben cobrarse dentro del plazo acordado; de lo contrario, se inmovilizarán los fondos de la empresa. Por lo tanto, debe restringirse hasta cierto punto.
Cuentas por cobrar evalúa principalmente varios indicadores comunes, como los días de cobro (DSO) y la estructura de activos de las cuentas por cobrar. Entre ellos, la proporción de cuentas por cobrar e inventarios en la estructura de activos no excederá el 20%.
6. Tasa de rotación del inventario
En la gestión de inventario, generalmente es necesario determinar la tasa de rotación del inventario, es decir, el número de días de rotación del inventario. La fórmula de cálculo es:
Tasa de rotación de inventario = costo de ventas ÷2
= (inventario inicial + inventario final dividido por) ÷2
Días de rotación de inventario = 360 días ÷ tasa de rotación de inventario
7. Tasa de rotación de activos fijos
Tasa de rotación de activos fijos
Los activos fijos tienen un gran efecto negativo sobre la liquidez del capital. Al determinar este indicador, se debe tener en cuenta al máximo la velocidad de rotación; de lo contrario, fácilmente tendrá un impacto significativo en toda la industria. En términos generales, la tasa de rotación de activos fijos suele convertirse en un obstáculo clave que restringe el desarrollo de las pequeñas y medianas empresas.
Es necesario acelerar hasta cierto punto la tasa de rotación de los activos fijos y no exprimir demasiado capital. Por lo tanto, cuando se renuevan los activos totales de la empresa se debe considerar el equilibrio entre los activos fijos y los activos corrientes, y no se puede permitir que los activos fijos se conviertan en el factor clave que restringe el desarrollo de la empresa. En resumen, las empresas no deberían ampliar los activos fijos a voluntad, porque altos activos fijos significan bajos activos corrientes.
Desarrollo de activos intangibles
En el desarrollo de activos intangibles, la compra de patentes, tecnología y derechos de franquicia es el estándar. La forma más sencilla para que las empresas compren marcas y fondo de comercio es mediante fusiones. y adquisiciones.