Necesito urgentemente métodos para evaluar el valor corporativo de las empresas que cotizan en bolsa. Quiero comprar acciones y analizar el valor de esta empresa. Necesito ayuda experta. ¡Muchas gracias! ! !

(1) Alcance general de la evaluación del valor empresarial

El alcance general es el alcance de los activos de la empresa.

Esto es desde una perspectiva jurídica para definir el alcance del patrimonio evaluado por la empresa.

Desde la perspectiva de los derechos de propiedad, el alcance de la evaluación empresarial debe ser todos los activos de la empresa.

(2) Alcance específico de la evaluación del valor empresarial

Cuestiones a las que se debe prestar atención al definir el alcance específico de la evaluación del valor empresarial;

En primer lugar , los derechos de propiedad que son difíciles de definir durante la evaluación o los activos de los que es difícil sacar una conclusión debido a disputas sobre derechos de propiedad deben clasificarse como "derechos de propiedad pendientes" y no se incluirán en el alcance de los activos evaluados por la empresa por el momento. ser.

En segundo lugar, dentro del alcance de los derechos de propiedad, si la empresa tiene una capacidad de producción claramente ociosa o derrochadora y las funciones de algunos activos locales son inconsistentes con las funciones generales de la empresa, la empresa puede separarse. , se debe recordar al cliente que trate a la empresa de acuerdo con el principio de utilidad. Reorganice los activos y redefina el alcance específico de la evaluación empresarial para evitar daños a los derechos e intereses del cliente.

En tercer lugar, la reorganización de activos es una forma importante de formar y definir el alcance específico de la evaluación del valor empresarial.

El impacto de la reorganización de activos en la valoración de activos incluye principalmente las siguientes situaciones:

1. Cambios en el alcance de los activos.

2. Cambios en la estructura de activos y pasivos.

3. Cambios en los niveles de ingresos

Comparación de modelos de evaluación del valor empresarial

La evaluación del valor empresarial es una evaluación integral de los activos y una evaluación del desempeño económico general de la empresa. El proceso de juicio y estimación de valor está sujeto o sirve principalmente a la transferencia de derechos de propiedad o la transacción de derechos de propiedad de la empresa. Con la profundización de la reforma del sistema económico de mi país y la implementación del sistema empresarial moderno, con el surgimiento y aumento de transacciones económicas como fusiones corporativas, adquisiciones, reorganización accionaria, reorganización de activos, fusiones, escisiones, emisión de acciones y empresas conjuntas, El espacio de aplicación de la evaluación del valor empresarial se ha ampliado enormemente y el papel de la evaluación del valor empresarial en la economía de mercado se está volviendo cada vez más prominente. Actualmente existen cuatro métodos para evaluar el valor empresarial: método de evaluación del valor de los activos, método de flujo de efectivo descontado, método de comparación de mercado y método de evaluación del valor de las opciones.

1. Método de evaluación del valor de los activos

El método de evaluación del valor de los activos es un método de evaluación estática que utiliza los registros de los estados financieros existentes de la empresa para evaluar individualmente los activos de la empresa y luego resumirlos. incluyendo principalmente el método del valor en libros y el método del costo de reposición.

1. Método del valor en libros

El valor en libros se refiere al valor o valor neto del capital contable en el balance, que se compone principalmente del capital invertido por los inversores más el capital operativo. ganancias de la empresa. La fórmula de cálculo es: valor empresarial objetivo = activos netos contables de la empresa objetivo. Pero esto sólo mide los activos existentes de la empresa y no refleja la rentabilidad, la capacidad de crecimiento ni las características de la industria de la empresa. Para compensar esta deficiencia, en la práctica, a menudo se utiliza un coeficiente de ajuste para ajustar el valor contable, que se convierte en: valor empresarial objetivo = activos netos contables de la empresa objetivo × (1 + coeficiente de ajuste).

2. Método del costo de reemplazo

El costo de reemplazo se refiere al costo de adquirir la propia empresa y reconstruir una empresa que sea exactamente igual a la empresa objetivo. Por supuesto, tenemos que tener en cuenta la depreciación del equipo empresarial existente. La fórmula de cálculo es: valor objetivo de la empresa = nuevo precio de los activos de la empresa en el mercado actual - monto de depreciación tangible - monto de depreciación intangible.

Ambos métodos anteriores evalúan el valor de una empresa en función de sus costes históricos. La característica más importante es que utilizan la idea de dividir y luego sumar los precios de las acciones de varios activos de la empresa, y la operación real es simple. Su defecto más grave es que separa un organismo empresarial: una empresa no es una simple acumulación de diversos materiales de producción, como tierra y equipo de producción. Su valor debe ser un reflejo de su calidad general. Si un activo se evalúa por separado del todo, su precio de costo estará lejos del beneficio marginal que aporta al conjunto. El valor contable de los activos de una empresa tiene poca correlación con su capacidad para generar ganancias futuras. Por lo tanto, el resultado de la evaluación no es en realidad el valor de la empresa en el sentido estricto, en el mejor de los casos, solo puede usarse como referencia de valor para proporcionar un resultado final para evaluar el valor.

2. Método de flujo de caja descontado

El método de flujo de caja descontado, también conocido como método del modelo Labobart, tiene en cuenta el valor temporal y el riesgo de los fondos. cierto punto se descuenta en el valor presente de acuerdo con la tasa de descuento establecida y luego se suma para obtener el valor empresarial objetivo.

3. Método de comparación de mercados

La base teórica del método de comparación de mercados es que activos similares deben tener precios similares, y su base teórica es el principio de sustitución. La esencia del método de mercado es encontrar una o varias empresas de referencia en el mercado que sean iguales o similares a la empresa que se está evaluando, y con base en el análisis y comparación de indicadores importantes entre ellas, corregir y ajustar el valor de mercado de la empresa, y finalmente determinar la empresa que se está evaluando El valor de la empresa. El objetivo de la evaluación del enfoque de mercado es seleccionar empresas comparables y determinar indicadores comparables.

En primer lugar, al seleccionar empresas comparables, normalmente nos basamos en dos estándares: uno son los estándares industriales y el otro son los estándares financieros. En segundo lugar, al determinar indicadores comparables del valor empresarial, se debe seguir un principio: los indicadores comparables están directamente relacionados con el valor empresarial. Generalmente se eligen tres indicadores financieros: EBIDT (ganancias antes de intereses, depreciación e impuestos), flujo de caja neto libre de deuda e ingresos por ventas. Entre ellos, el flujo de caja y las ganancias son los indicadores más importantes, porque reflejan directamente la rentabilidad de la empresa y están directamente relacionados con el valor de la empresa.

El método de comparación de mercados estima el valor de la empresa objetivo fijando el precio de activos similares o comparables con referencia al mercado. Debido a que requiere el valor de mercado de la empresa como referencia, el método de comparación de mercados se basa más en la eficiencia que en el flujo de caja descontado. Pero se supone que "el mercado en su conjunto fracasará en el derecho corporativo específico". El mercado para diferencias reales y casos de transacciones no es perfecto y su uso es algo limitado.

IV.Método de evaluación del valor de la opción

El modelo de Scholes sólo puede cerrarse cuando el valor del activo subyacente se compra en una fecha determinada o a un precio fijo o la opción está sobrevendida. .

Bajo el método de valoración de opciones, el modelo de valoración de opciones se puede utilizar para determinar el valor de la opción implícito en la fusión y adquisición, y luego agregarlo al valor presente neto estático calculado por el método tradicional, que es el valor de la empresa objetivo. El método de valoración de opciones tiene en cuenta el valor y la flexibilidad empresarial de diversas oportunidades para la empresa objetivo, compensando las deficiencias del método de valoración tradicional, permitiendo al adquirente seleccionar oportunidades y crear flexibilidad empresarial basada en los riesgos. Cuanto mayor sea el riesgo, mayor será el valor de oportunidad y la flexibilidad del negocio. Sin embargo, todavía quedan algunos problemas que deben resolverse en la investigación, como los supuestos de los modelos de valoración de opciones que no se han probado rigurosamente cuando se utilizan. De hecho, queda por estudiar si los rendimientos de oportunidad de muchas actividades económicas cumplen con las leyes del movimiento browniano geométrico o logarítmico. En la práctica, este método rara vez se utiliza solo para obtener el resultado final, sino que a menudo se ajusta para obtener el valor estimado basándose en la fijación de precios utilizando otros métodos y teniendo en cuenta el valor de la opción de fusión y adquisición.

En resumen, la evaluación del valor corporativo se basa en ciertos métodos científicos y niveles de experiencia, pero es esencialmente un juicio subjetivo. En la práctica, se deben seleccionar diferentes métodos para diferentes objetos y se pueden utilizar varios métodos simultáneamente cuando sea necesario. En términos generales, evaluar el valor de una empresa requiere dos técnicas. La primera son las habilidades analíticas, tanto para comprender como para aplicar modelos matemáticos para evaluar el valor de la empresa. El segundo punto, y más importante, es utilizar el buen juicio. Muchas veces, los modelos matemáticos contienen suposiciones y mucha información, como las capacidades de gestión de una empresa, no se puede cuantificar o no hay datos suficientes para medirla, por lo que el valor corporativo derivado de los modelos matemáticos sólo puede utilizarse como referencia. Dado que el propósito de la valoración actual es muy limitado, la evaluación del valor empresarial no sólo puede proporcionar un precio básico razonable para las transacciones de derechos de propiedad, sino que, lo que es más importante, la comparación del valor antes y después de la reorganización puede convertirse en una herramienta de toma de decisiones para que la dirección corporativa decida si para llevar a cabo una reorganización estratégica.

La evaluación del valor ha logrado un gran éxito en los países occidentales. La implementación correcta de la gestión de maximización del valor con la ayuda de la evaluación del valor es una condición necesaria para que las empresas chinas salgan de los problemas. Por lo tanto, es de gran importancia explorar y estudiar los métodos de evaluación del valor empresarial y su aplicación razonable, tanto en la teoría como en la práctica.