¿Cuáles son los factores que afectan la volatilidad de las acciones?

(1) Información del sistema

La información del sistema se refiere a la información que afecta las condiciones operativas futuras de todas las empresas que cotizan en bolsa, también conocida como información macro. Esta información provocará cambios en el nivel general. de los precios de las acciones, incluida información macroeconómica, política y de otro tipo.

1． Información macroeconómica

El mercado de valores es conocido como el barómetro de la macroeconomía. Tiene dos significados. Por un lado, muestra que el mercado de valores es un indicador adelantado de la macroeconomía. mercado La calidad de la macroeconomía causará directamente fluctuaciones en el mercado de valores, y la tendencia de la macroeconomía es un factor importante que afecta la tendencia a largo plazo del mercado de valores. La información macroeconómica que afecta los cambios en los precios de las acciones incluye principalmente:

(1) Producto interno bruto (PIB)

El producto interno bruto es el reflejo fundamental de los logros económicos de un país. A largo plazo, se puede ver que cuando la estructura industrial de las empresas que cotizan en bolsa es básicamente consistente con la estructura industrial del país, los cambios en el precio promedio de las acciones son consistentes con los cambios en el PIB. Pero no es simplemente el crecimiento del PIB lo que hará que los precios del mercado de valores aumenten. La situación en diferentes países puede tener una correlación positiva y otros una correlación negativa. Por lo tanto, el impacto del PIB en el mercado de valores debe examinarse exhaustivamente combinando el PIB con la situación económica.

(2) Ciclo económico

Los economistas occidentales generalmente dividen el ciclo económico en cuatro etapas: prosperidad, recesión, depresión y recuperación. A medida que estas cuatro etapas se alternan, el mercado de valores también producirá fluctuaciones cíclicas. Debido a la influencia de las expectativas de la gente, el índice de precios de las acciones cambiará antes de los cambios en el ciclo económico. Cuando la economía pasa de la depresión a la recuperación, por un lado, el mercado todavía está deprimido y los dividendos reales no han aumentado, pero. la demanda reprimida de la gente está surgiendo lentamente, las perspectivas futuras del mercado son prometedoras y las empresas están formulando activamente planes de financiación para una nueva ronda de crecimiento económico. Por otro lado, para estimular el crecimiento, el gobierno adoptará una serie de medidas. políticas económicas para crear un entorno económico relajado y crear condiciones externas para el desarrollo empresarial. Es esta información la que hace que los inversores tengan plena confianza en el futuro y esperen altos rendimientos de las inversiones a bajo precio en el futuro. Por lo tanto, el mercado de valores se recuperará temprano, los precios de las acciones comenzarán a subir y el índice de precios de las acciones aumentará antes. la economía. A medida que la economía entra en un período de expansión y se espera que los dividendos aumenten, las empresas han recaudado fondos para ampliar su escala y las tasas de interés también han comenzado a aumentar. Sin embargo, debido a que la gente confía en los dividendos futuros, los precios de las acciones seguirán subiendo. Al final de la expansión económica, debido a los excesivos costes de capital, los precios de las acciones han subido a máximos, los inversores esperan ganancias limitadas o incluso decrecientes en el precio de las acciones. Las expectativas bajistas hicieron que los precios de las acciones cayeran por adelantado y el índice de precios de las acciones cayó antes de la desaceleración económica. Durante la fase de contracción de la economía, los precios de las acciones caen bruscamente y la tasa de rendimiento del mercado de valores se desplazará por debajo de las tasas de interés. Como resultado, la gente huye del mercado de valores, lo que hace que los precios de las acciones caigan por completo. Durante la depresión económica, el mercado de valores era muy caótico, los movimientos de los precios de las acciones eran inconsistentes y los inversores estaban preocupados por las reducciones de dividendos, por lo que los precios de las acciones tocaron fondo temprano. Este es el impacto del ciclo económico en los cambios de los precios del mercado de valores. No es difícil ver que el ciclo económico es un factor importante para determinar la tendencia a largo plazo de los precios de las acciones.

(3) Cambios en la inflación

Los cambios en la inflación incluyen inflación y deflación. El mecanismo del impacto de la inflación sobre los precios de las acciones difiere en las diferentes etapas de la inflación. En las primeras etapas de la inflación, cuando la economía se encuentra en un período de expansión, la política monetaria es laxa, la producción y el empleo continúan creciendo y hay una fuerza que la influye. hace subir los precios de las acciones. Sin embargo, cuando la inflación alcanza un clímax y desencadena un ajuste financiero, la inflación afectará la redistribución del ingreso y la propiedad, cambiando así las expectativas de las personas sobre el aumento de los precios, afectando el funcionamiento normal de la reproducción social y creando una presión a la baja sobre los precios de las acciones. Pero en términos generales, la inflación y los precios de las acciones tienen una relación inversa, es decir, cuando la tasa de inflación aumenta, los precios de las acciones bajan; cuando la tasa de inflación baja, los precios de las acciones suben; Esto significa que la inflación y los rendimientos están inversamente relacionados. La deflación sólo tendrá un impacto negativo en la macroeconomía, lo que a su vez afectará al mercado de valores.

(4) Mercado financiero internacional

La violenta agitación en el mercado financiero internacional afectará a los mercados de valores de otros países a través de varios canales. Tomemos como ejemplo la crisis financiera del sudeste asiático. Inicialmente fue solo una crisis monetaria en un país, Tailandia. Sin embargo, una serie de reacciones en cadena provocadas por ella hundieron en la crisis a los mercados financieros de toda la región de Asia y el Pacífico. Muchos países de la región han estado en una depresión durante mucho tiempo e incluso como resultado, la velocidad de desarrollo de toda la economía global se ha desacelerado y el mercado financiero internacional ha estado en una recesión a largo plazo.

Después de unirse a la OMC, el mercado de capitales de mi país se abrirá gradualmente y la economía de mi país estará cada vez más estrechamente conectada con la economía mundial. Por lo tanto, el mercado de valores de mi país se verá afectado por las turbulencias del mundo internacional. mercado financiero. Por un lado, afectará directamente las expectativas psicológicas de los inversores chinos y luego afectará al mercado de valores, por otro lado, afectará indirectamente el desarrollo del mercado de valores desde el nivel macro y político;

2． Información de política macroeconómicaEl mercado de valores de mi país es un mercado emergente. Los factores de política macroeconómica desempeñan un papel extremadamente importante en el mercado de valores. Los medios políticos del país para regular la macroeconomía incluyen principalmente la política monetaria y la política fiscal.

(1) Política monetaria

La llamada política monetaria se refiere a las políticas básicas y principios básicos para la organización y gestión de la oferta monetaria y la circulación de divisas designados por el gobierno para lograr ciertos objetivos macroeconómicos.

Las principales herramientas de política monetaria utilizadas por el banco central de mi país para controlar la macroeconomía incluyen: tasas de interés, coeficientes de reserva de depósitos, operaciones de mercado abierto, control de la escala de préstamos y tipos de cambio, etc. Aquí tomamos las tasas de interés como ejemplo para ilustrar el impacto de la política monetaria en el mercado de valores. Cuando las tasas de interés suben, por un lado, aumenta el costo de oportunidad de las personas que invierten en el mercado de valores, parte de los fondos salen del mercado de valores, la oferta de fondos excede la demanda, la demanda del mercado de valores disminuye, la oferta excede la demanda y el precio de las acciones caerán; por otro lado, los costos de financiación de las empresas que cotizan en bolsa aumentarán y las ganancias disminuirán, y las recompensas para los inversores también disminuirán, por lo que el valor de inversión de las acciones será pequeño y el precio de las acciones disminuirá; El precio de las acciones también caerá. Cuando las tasas de interés caen, por un lado, los costos de oportunidad disminuyen, los fondos sociales fluirán al mercado de valores, la oferta de capital aumenta, la demanda del mercado de valores aumenta, lo que hace que los precios de las acciones suban, por otro lado, la caída de las tasas de interés reducirá el financiamiento; los costes de las empresas cotizadas y promover la inversión empresarial. La expansión de la producción, aumentando así la rentabilidad, hace que la inversión en acciones valga la pena y el precio de las acciones aumentará. Por lo tanto, la política de bajar las tasas de interés es un tiro en el brazo para el débil mercado bursátil y una manera de sacar a la economía de la depresión.

(2) Política fiscal

La política fiscal es una serie de directrices, principios y medidas designadas por el gobierno con base en leyes económicas objetivas para guiar el trabajo fiscal y manejar las relaciones fiscales. Según su efecto sobre el funcionamiento macroeconómico, se puede dividir en política fiscal expansiva y política fiscal contractiva. Los principales medios de política fiscal incluyen: presupuesto nacional, impuestos, deuda nacional, etc. Tomando los bonos del tesoro como ejemplo, si el gobierno aumenta la emisión de bonos del tesoro, reducirá los fondos entregados al mercado de valores, reducirá la demanda en el mercado de valores y luego hará que el precio de las acciones caiga.

3. Información no económica

Además de la información macroeconómica y de políticas anterior, la información del sistema que afecta al mercado de valores también incluye información política, de desastres naturales, social y cultural. En términos generales, la incertidumbre política puede aumentar el volumen de operaciones y reducir la producción. En otras palabras, la falta de información política aumenta la volatilidad de los precios de las acciones. En lo que respecta a los desastres naturales, tomando como ejemplo los terremotos, su impacto en el mercado de valores no es simple. Por un lado, la reconstrucción posterior al desastre aumentará la demanda de materiales de construcción como el acero y el cemento, lo que aumentará la demanda. dividendos esperados de estas y otras industrias relacionadas. Esto a su vez hace que los precios de las acciones aumenten; por otro lado, se espera que los dividendos caigan en aquellas industrias que fueron duramente afectadas por el terremoto pero que no pueden recuperarse rápidamente después del desastre; los precios de las acciones caigan.

En resumen, la información del sistema afecta primero el entorno de vida de las empresas que cotizan en bolsa. Los cambios en el entorno del mercado afectarán inevitablemente el desempeño operativo futuro de casi todas las empresas que cotizan en bolsa y luego afectarán los cambios de precios de todas las acciones. mercado.

(2) Información no sistemática

La información no sistémica se refiere a información que solo afecta las condiciones operativas futuras de las empresas cotizadas individuales, también conocida como microinformación, incluida la operativa. condiciones de las empresas, decisiones importantes y Emergencias, etc. La información no sistemática afectará directamente el flujo de caja futuro, el rendimiento de los activos netos, la tasa de costo de capital y otros factores de las empresas que cotizan en bolsa, lo que afectará directamente el valor intrínseco de las acciones. Aquí explicaremos varios tipos comunes de información que no pertenece al sistema.

1. Información contable

La información contable es información que refleja el estado financiero y los resultados operativos de una empresa. Según la teoría contable actual, el precio de las acciones de una empresa que cotiza en bolsa está determinado por su rentabilidad futura. Al analizar la relación interna entre la información sobre las ganancias de la empresa y el precio de las acciones, la relación entre el precio de las acciones de la empresa P y el nivel de rentabilidad E es generalmente. utilizado (es decir, la relación precio-beneficio). En un determinado nivel de relación precio-beneficio (P/E), cuanto mayor sea la rentabilidad de la empresa, mayor será el precio de sus acciones. Cuando se publica información sobre las ganancias, los cambios en el precio de las acciones reflejan información sobre cambios futuros en las ganancias. En otras palabras, los cambios en el precio de las acciones se deben al aumento de la rentabilidad de la empresa. Por lo tanto, la comprensión que tienen los inversores de las noticias sobre los resultados de las empresas que cotizan en bolsa también ilustra el impacto de la información sobre los resultados en los precios de las acciones.

2. Información del plan de distribución

La información del plan de distribución es una de las principales informaciones para la toma de decisiones de las empresas que cotizan en bolsa. Las formas de los planes de distribución anunciados por las empresas que cotizan en bolsa incluyen dividendos en efectivo y dividendos en acciones. y transferencia de fondos de reserva. Participación, emisión de derechos y no distribución. En el mercado de valores, los inversores prefieren las ganancias de capital a los dividendos en efectivo, lo que hace que los dividendos en efectivo tengan un impacto menor en los precios de las acciones. Las acciones de bonificación reflejan la confianza de la empresa que cotiza en bolsa en el crecimiento futuro de las ganancias, y el crecimiento de la rentabilidad futura de la empresa puede hacer que aumente el precio de las acciones, que refleja el valor futuro de la empresa. La emisión de derechos muestra que la empresa que cotiza en bolsa tiene buenos proyectos que requieren inversión y es un nuevo punto de crecimiento de beneficios para la empresa. Por lo tanto, los inversores tienen más confianza en el crecimiento de sus beneficios futuros. En definitiva, la popularidad del plan de distribución por parte de los inversores depende de las expectativas de ganancias futuras de la empresa, y el comportamiento del precio de las acciones el día del anuncio del plan y después de su implementación real también depende de la brecha entre el plan de distribución en sí y las expectativas del mercado.

3. Información sobre la emisión de nuevas acciones

La información sobre la emisión de nuevas acciones es también una de las principales decisiones de las empresas que cotizan en bolsa para publicar información sobre la emisión de nuevas acciones. porque tienen proyectos que requieren inversión. Sin embargo, debido a las limitaciones del mercado de valores de mi país, la supervisión insuficiente, la divulgación de información falsa y otros factores, así como la incertidumbre en la dirección de la inversión de capital, convirtieron la información sobre la emisión de nuevas acciones en algo que debería. Se han convertido buenas noticias en malas noticias, lo que ha provocado una caída del precio de las acciones.

Además de la información mencionada anteriormente sobre la formulación de planes de distribución y la emisión de nuevas acciones, la principal información para la toma de decisiones de la empresa también incluye reestructuraciones de activos, adquisiciones y fusiones, y cambios de gestión.

El impacto de esta información en los precios de las acciones de las empresas que cotizan en bolsa depende de las expectativas de los inversores y de la brecha entre la situación real y las expectativas del mercado. Cuanto mayor es la brecha, mayores son los cambios en el precio de las acciones.

4. Emergencias

Los eventos de emergencia para las empresas que cotizan en bolsa incluyen procedimientos legales, deudas incobrables y otra información impredecible. Esta información también afectará el comportamiento del precio de las acciones de las empresas que cotizan en bolsa. analizarse en función de la situación real. Esta información puede ser negativa al principio y hacer que el precio de las acciones caiga, pero a medida que se desarrolla la situación, el resultado puede ser bueno para la empresa que cotiza en bolsa, provocando que el precio de las acciones suba. Pero en cualquier caso, las emergencias definitivamente causarán fluctuaciones en los precios de las acciones.