Ba Shusong: Definir razonablemente el alcance de las responsabilidades de las instituciones de custodia y promover la buena cooperación en la cadena comercial de gestión de activos.
El siguiente es el texto completo del artículo:
El funcionamiento saludable del mercado de gestión de activos requiere que las instituciones financieras en diferentes aspectos de la gestión de activos cooperen entre sí sobre la base de contratos dentro del marco regulatorio formulado por las autoridades reguladoras. Construir un ecosistema empresarial de gestión de activos con una clara división del trabajo y derechos y responsabilidades claros. Especialmente en el actual proceso de desapalancamiento, cuando se trata de eventos de riesgo locales e individuales, la cooperación entre diferentes vínculos comerciales es más importante para evitar la propagación de riesgos causados por responsabilidades poco claras de diferentes instituciones. En este proceso el custodio juega un papel muy importante.
1. Responsabilidades de los custodios en la cadena de negocios de gestión de activos
Bajo el marco regulatorio actual, las principales responsabilidades de las instituciones custodios de mi país son la custodia de activos, la liquidación de fondos, la contabilidad y la valoración. supervisión de operaciones de inversión, divulgación de información, establecimiento de cuentas independientes, almacenamiento de datos y otros asuntos acordados en el contrato. La definición de estas responsabilidades proviene de las leyes y reglamentos pertinentes de diferentes autoridades reguladoras.
Actualmente, la custodia de fondos de capital privado está sujeta a las "Medidas Provisionales para la Supervisión y Administración de Fondos de Capital Privado" [Orden CSRC No. 105] y las "Directrices para la Custodia de Bancos Comerciales" (Asociación Bancaria de China, agosto de 2013), que estipulan que las responsabilidades del custodio incluyen la divulgación de información y el almacenamiento de datos.
El artículo 24 de las "Medidas para la Supervisión y Administración de Fondos de Capital Privado" estipula que los administradores de fondos de capital privado y los custodios de fondos de capital privado deberán revelar verazmente las inversiones, los activos y pasivos de los fondos, la distribución de los ingresos de las inversiones y los fondos. compromisos de conformidad con el contrato Gastos y recompensas por desempeño, posibles conflictos de intereses y otra información importante que pueda afectar los derechos e intereses legítimos de los inversores. El artículo 26 estipula que los administradores de fondos de capital privado, los custodios de fondos de capital privado y los fondos de capital privado; Las agencias de ventas conservarán adecuadamente las inversiones de fondos de capital privado y otros materiales relacionados con las decisiones, transacciones y la gestión de idoneidad de los inversores.
En segundo lugar, ¿cómo coopera el custodio con instituciones de diferentes sectores empresariales?
(1) Cooperación entre instituciones custodios e instituciones de servicios de fondos de capital privado
Según las "Medidas de gestión de servicios de fondos de inversión privados (prueba)" emitidas por la Asociación de Gestión de Activos de China en marzo 2017, los servicios de fondos y la custodia de fondos deben separarse, es decir, el custodio de un fondo de capital privado no debe confiarse a la agencia de servicios del mismo fondo de capital privado. Al mismo tiempo, las agencias de servicios de fondos de capital privado son responsables de registrar las acciones del fondo y mantener la lista de inversores. La agencia de servicios debe proporcionar la lista de inversores a la institución depositaria.
El artículo 2 de las "Medidas para la administración de servicios de fondos de inversión de capital privado (prueba)" estipula que los administradores de fondos de capital privado encomiendan a las agencias de servicios de fondos de capital privado la tarea de proporcionar a los fondos de capital privado recaudación de fondos, consultoría de inversiones, registro de acciones, contabilidad de valoración e información Para los sistemas técnicos y otros servicios, estas Medidas se aplicarán. El artículo 20 estipula que las responsabilidades básicas de las instituciones dedicadas a los servicios de registro de acciones de fondos de capital privado incluyen: establecer y administrar las cuentas de fondos de los inversores, ser responsable de; registro de acciones de fondos y liquidación de fondos, y confirmación de transacciones de fondos, Actuar como agente para distribuir dividendos, llevar listas de inversionistas y otras obligaciones estipuladas en leyes, reglamentos o contratos de servicios.
El artículo 16 de las "Medidas de Gestión de Servicios de Fondos Privados (Prueba)" estipula que no se encomendará a un custodio de fondos privados actuar como agencia de servicios para el mismo fondo privado, pero el custodio podrá separar su custodia. función de la función de servicio del fondo, excepto identificar, gestionar y monitorear adecuadamente los posibles conflictos de intereses y comunicarlos a los inversores.
El artículo 25 de las "Medidas de gestión de servicios de fondos de inversión privados (prueba)" estipula que la agencia de registro de acciones del fondo se encargará del registro inicial o del cambio de registro de la lista de inversores. La agencia de registro de acciones del fondo deberá proporcionar al custodio del fondo de capital privado una lista de inversores.
(2) Cooperación entre la institución depositaria y la agencia reguladora del fondo de capital privado
De acuerdo con el La Asociación de Gestión de Activos de China emitió en febrero de 2016 el artículo 21 de las "Directrices de control interno para administradores de fondos de inversión privados" y el artículo 22 de las "Medidas de gestión de servicios de fondos de inversión privados (prueba)" que estipulan que las responsabilidades pertinentes para "preservar la propiedad del fondo" serán Será a cargo de la administradora del fondo o de los organismos supervisores responsables. Según las definiciones de las leyes y reglamentos pertinentes, las agencias reguladoras se refieren principalmente a China Securities Depository and Clearing Co., Ltd., bancos comerciales, compañías de valores, compañías de gestión de fondos ofrecidas públicamente y otras instituciones especificadas por la Asset Management Association. Según las disposiciones vigentes de las autoridades reguladoras, los bancos comerciales no pueden vender fondos de capital privado sin licencia a través de agencia. No existe base legal para que el custodio ejerza derechos de propiedad en nombre del fondo de capital privado y preserve la propiedad del fondo.
El artículo 21 de las "Directrices para el control interno de los administradores de fondos de capital privado" estipula que, salvo que se acuerde lo contrario en el contrato del fondo, los fondos de capital privado serán administrados por el custodio del fondo y el administrador del fondo de capital privado. establecerá y mejorará la custodia de fondos de capital privado. El sistema de selección y contratación garantizará eficazmente la seguridad de los fondos. Si el contrato del fondo estipula no administrar fondos de capital privado, el administrador del fondo de capital privado establecerá medidas institucionales y mecanismos de resolución de disputas para garantizar la seguridad de la propiedad del fondo de capital privado.
El artículo 22 de las "Medidas para la Administración de Servicios de Fondos de Inversión de Capital Privado (Ensayo)" estipula que las cuentas especiales para fondos captados y las cuentas especiales para fondos de liquidación estarán sujetas a una supervisión efectiva por parte de los organismos reguladores, y El acuerdo regulatorio aclarará las obligaciones solidarias de las agencias reguladoras. Cláusulas de responsabilidad para garantizar la seguridad de los fondos de los inversores. Las agencias reguladoras se refieren a China Securities Depository and Clearing Co., Ltd., bancos comerciales, compañías de valores, compañías de administración de fondos públicos y otras instituciones que han obtenido calificaciones comerciales de venta de fondos según lo prescrito por la Asset Management Association.
(3) Controles y contrapesos y cooperación entre custodios y administradores de capital privado
Custodia de activos del custodio, liquidación de fondos, contabilidad y valoración, supervisión de operaciones de inversión, divulgación de información, independencia Responsabilidades contractuales como la contabilidad y el almacenamiento de datos no son sólo servicios profesionales para los gestores de fondos de capital privado, sino que también constituyen ciertos controles y contrapesos. Para garantizar el buen funcionamiento de esta función de control y equilibrio, debe existir una clara división de responsabilidades entre el custodio y el gestor del fondo. Por ejemplo, si el verdadero controlador de un administrador de capital privado "pierde contacto", no es apropiado extender la responsabilidad de adquisición más allá del alcance del contrato a la institución depositaria, porque esto no sólo es inconsistente con el hecho de que toda la nueva Las regulaciones de gestión de activos se han comprometido a romper las rígidas restricciones de reembolso y las suaves limitaciones de la industria de gestión de activos. Contrariamente a la orientación política de los fondos de capital privado, también puede conducir fácilmente a un riesgo moral entre los administradores de fondos de capital privado. En este caso, un enfoque más razonable debería ser organizar el equipo de administrador del fondo original lo antes posible para continuar desempeñando sus funciones de administrador y encontrar un administrador de capital privado adecuado para reemplazar al administrador original al mismo tiempo, si es necesario; Las autoridades reguladoras y los gobiernos locales tomarán la iniciativa en la organización del establecimiento de un equipo de liquidación para hacer un buen trabajo en la preservación, liquidación y distribución de activos.