Cómo realizar la debida diligencia en fondos de capital privado
1. Captación y establecimiento de fondos
Los fondos de capital privado se diferencian de los fondos de inversión en valores y suelen adoptar un modelo de compromiso de inversión. Es decir, al establecer un fondo, el patrocinador del fondo primero seleccionará la forma de organización del fondo más adecuada según el plan de inversión y varios modelos de inversión de fondos de capital privado, y luego recaudará capital (el fondo) de acuerdo con los requisitos del fondo. forma de organización. Generalmente, no es necesario exigir a todos los inversores en acciones del fondo que inviertan una cantidad predeterminada de capital, y sólo se requiere un compromiso de contribución de capital por parte de los inversores en acciones del fondo. Cuando el administrador del fondo descubra una oportunidad de inversión adecuada, notificará con antelación a todos los partícipes del fondo y a los inversores para que realicen aportaciones de capital. Este compromiso de capital es particularmente evidente entre los fondos de capital privado de sociedades limitadas. En las actividades de financiación reales, el tiempo de financiación suele tener un determinado ciclo de financiación. Vencido el plazo, se anunciará el plazo de suscripción de las acciones del fondo, que podrá ser de una unidad o de varias unidades.
2. Selección del proyecto
Primero, analice la calidad y capacidad del administrador corporativo o controlador real del proyecto de inversión propuesto y evalúe el nivel de gestión de la empresa objetivo. Todos los fondos de capital privado conceden gran importancia a la evaluación del equipo directivo de la empresa objetivo. Los fondos de capital privado deben examinar a los administradores y equipos de gestión o controladores reales de las empresas objetivo desde diferentes ángulos, incluidas las capacidades técnicas, las capacidades de desarrollo de mercado, las capacidades de financiación, las capacidades de gestión integral, etc. Para las empresas que invierten en un período de rápido crecimiento, las ventas y la participación de mercado de la empresa son muy importantes. Por lo tanto, en la etapa de crecimiento de las empresas, los fondos de capital privado están más dispuestos a invertir en empresas controladas por gerentes empresariales orientados a las ventas o por controladores reales.
En segundo lugar, se analiza la composición del mercado de productos.
Por último, los fondos de capital privado deben examinar el contenido de propiedad intelectual o el contenido técnico de los productos producidos por la empresa objetivo, lo que incluye determinar si la tecnología utilizada por la empresa objetivo es pionera a nivel nacional e internacional, si es avanzada , cuál es su fuerza técnica de reserva y las posibilidades de la industria tecnológica y las perspectivas de mercado.
En tercer lugar, diligencia debida o evaluación profesional
Para proyectos alternativos después de la etapa de selección, después de alcanzar las intenciones de inversión preliminares con los gerentes corporativos o los controladores reales, los fondos de capital privado deben realizar más evaluaciones profesionales y de debida diligencia profundas, complejas y que requieren mucho tiempo. Los resultados de la investigación y evaluación influirán en las decisiones de los fondos de capital privado sobre si invertir, cómo y cuánto. Este proceso generalmente lo completa un equipo profesional formado por el propio fondo de capital privado o por una agencia intermediaria profesional externa. El contenido de la debida diligencia y evaluación incluye, entre otros: investigación de gestión corporativa, debida diligencia legal, debida diligencia financiera, etc. El equipo que lleva a cabo la investigación y evaluación suele incluir profesionales como contadores y abogados.
El contenido específico de la inspección y evaluación de la gestión empresarial incluye principalmente: la calidad de los accionistas fundadores y del equipo directivo de la empresa, incluida la dedicación a la empresa, la motivación para desarrollar la empresa, la reputación y las diferencias en los productos; incluyendo características del producto, precio y canales de distribución; nivel de innovación corporativa, equipo técnico, nivel técnico y competitividad en el mercado o modelo de gestión corporativa, etc.
La debida diligencia legal realizada por los fondos de capital privado tiene como objetivo principal comprender si la empresa está involucrada en disputas o litigios, si los derechos de propiedad de la tierra y los bienes inmuebles están completos y la duración de las marcas y patentes; etc. Muchas empresas financieras son empresas de reciente creación y, a menudo, tienen algunos problemas legales y fallas institucionales. Ya sea un fondo de capital privado o una empresa objetivo, estos problemas deben aclararse y resolverse gradualmente durante la investigación y evaluación de la empresa objetivo.
La debida diligencia financiera se puede dividir en una investigación de la información financiera general de la empresa objetivo y una investigación de la situación financiera específica de la empresa objetivo, incluida la organización financiera, las políticas contables, las políticas fiscales, los sistemas salariales y la Monedas específicas, cuentas por cobrar, inventarios, inversiones a largo plazo, construcciones en curso, activos fijos, activos intangibles, préstamos bancarios, cuentas por pagar, impuestos por pagar, ingresos y costos por ventas, otras ganancias comerciales, ingresos por inversiones y flujo de efectivo, etc. ., Esto le brindará una comprensión más completa de la empresa objetivo. La debida diligencia financiera se puede dividir en una investigación de la información financiera general de la empresa objetivo y una investigación de la situación financiera específica de la empresa objetivo, incluida la organización financiera de la empresa objetivo, las políticas contables, las políticas fiscales, los sistemas de compensación y los fondos monetarios específicos, las cuentas por cobrar, Inventario, inversiones a largo plazo, construcciones en curso, activos fijos, activos intangibles, préstamos bancarios, cuentas por pagar, impuestos por pagar, ingresos y costos por ventas, otras ganancias comerciales, ingresos por inversiones y flujo de caja, etc., para tener una comparación. de la empresa objetivo Comprensión integral. Cuatro. Negociar decisiones de inversión y términos de transacción para evaluar el posible impacto de la inversión en la empresa objetivo.
Los principales contenidos de las negociaciones entre los fondos de capital privado y la dirección o el controlador real de la empresa objetivo incluyen: determinación del precio de la transacción; determinación de los derechos de control de la empresa, el tipo y combinación de instrumentos financieros y la estructura de capital; requisitos para financiación futura, intervención de la dirección y disposiciones para la retirada de capital, etc.
Cuatro. Diseño y firma de acuerdos de inversión y financiación
El acuerdo de inversión y financiación es un documento legal formal basado en la carta de intención de inversión que tiene efectos jurídicos tanto para el fondo de capital privado como para la empresa objetivo, y para ambos. las partes deben respetarlo. Los acuerdos de inversión y financiación no sólo incluyen estructuras de gobierno corporativo como valoración y fijación de precios, acuerdos sobre los asientos en las juntas directivas, derechos de veto de los inversores y términos comerciales como estrategias de entrada y estrategias de lanzamiento, sino que también incluyen muchos términos financieros y legales complejos que requieren la participación de profesionales. como contadores y abogados negociar para proteger los derechos e intereses legítimos de ambas partes y evitar disputas futuras.
Las estrategias de entrada en los acuerdos de inversión y financiación suelen incluir la transferencia de capital y la ampliación de capital.
Las estrategias de salida suelen incluir transferencias de capital, recompras por parte de los accionistas o la dirección de la empresa objetivo, cotización y liquidación. Entre ellas, la salida de la empresa objetivo que emite acciones es el mejor método de salida con retorno de la inversión.
Verbo (abreviatura de verbo) para prestar servicios de valor añadido
6.
Due Diligence de Fondos de Capital Privado
Resumen de Due Diligence
El proceso general de due diligence es: establecimiento del proyecto, establecimiento del grupo de trabajo, formulación de la investigación plan, cotejo / resumen de información, redacción de informes de investigación, auditorías internas, presentación de informes, gestión de archivos y participación en el diseño del plan de inversión.
Los canales para la debida diligencia incluyen: investigación in situ de los activos e instalaciones corporativas; negociación con la dirección de la empresa objetivo; consulta con bancos, contadores y abogados que tienen tratos comerciales con el contacto de la empresa objetivo; comunicarse con la autoridad de registro de la empresa objetivo y el departamento de gobierno local; contactar a los socios comerciales, clientes y proveedores anteriores y actuales de la empresa objetivo; investigar la participación de mercado de empresas similares en la industria; y otros canales pueden comprender completamente la verdadera naturaleza de la condición de la empresa objetivo.
Debida diligencia de gestión empresarial
1. Descripción general de la debida diligencia de gestión empresarial
La debida diligencia de gestión empresarial es un método científico utilizado por los fondos de capital privado para gestionar los recursos humanos. La gestión de las empresas objetivo, la gestión financiera corporativa, la seguridad y la confidencialidad, la gestión administrativa, la gestión de contratos, la gestión de I + D, la gestión de producción, la gestión de adquisiciones, la gestión de marketing, etc., se investigan y verifican para comprender mejor la verdadera situación de la empresa objetivo y. evaluar así el nivel de gestión de la empresa y cómo determinar dónde las inversiones deberían mejorar la gestión de las empresas objetivo.
El foco de la investigación de fusiones y adquisiciones es la integridad de los documentos legales, mientras que para los fondos de capital privado, el foco de la debida diligencia en la gestión corporativa debe ser el contenido relacionado con las operaciones y la producción de la empresa.
II.Contenidos de la debida diligencia de gestión empresarial
Con carácter general, la debida diligencia de gestión empresarial incluye los siguientes aspectos:
(1) Situación básica de la empresa
1. Evolución histórica de la empresa;
Antecedentes e introducción del establecimiento; cambios en la estructura patrimonial, aumento de capital y reorganización de activos desde el establecimiento de la empresa; principales etapas de desarrollo desde el establecimiento de; la empresa, así como las diversas etapas Razones de los cambios y el desarrollo
2 Cambios importantes en el desarrollo empresarial, la capacidad de producción, la rentabilidad, el volumen de ventas y la estructura del producto desde el establecimiento de la empresa
3. La inversión externa de la empresa, incluido el monto de la inversión, la proporción de la inversión, la naturaleza de la inversión, los ingresos de la inversión, etc. y una introducción a la unidad invertida;
4. La distribución de dividendos de la empresa a lo largo de los años y la política actual de distribución de dividendos;
5. Si la empresa cuenta con una junta de accionistas y un directorio sólidos. de directores, junta de supervisores y varios comités profesionales y otras instituciones, cuáles son las funciones de cada institución, si el sistema de reuniones es sólido, su estado de implementación, la frecuencia de las reuniones, si hay personal dedicado a mantener archivos como los de las reuniones. actas;
6. La composición del consejo de administración y del consejo de supervisión de la empresa; currículos de los supervisores y altos directivos, miembros del consejo y miembros del consejo de supervisión que trabajan a tiempo parcial en el extranjero;
7. Estructura accionaria corporativa y presentación de los principales accionistas: incluida la introducción de antecedentes, proporción de participación accionaria, negocio principal y registro Capital, estado de los activos, rentabilidad, alcance del negocio, representante legal, etc. Las transacciones comerciales entre la empresa y sus principales accionistas (como el suministro de materias primas, productos cooperativos de investigación y desarrollo, tecnología patentada y derechos de propiedad intelectual, agentes de ventas, etc.), transacciones de capital y si existe un contrato de transacción con partes relacionadas para regular las transacciones comerciales y de capital antes mencionadas. ¿Qué apoyo tienen los principales accionistas de la empresa para el desarrollo comercial de la empresa, incluida la financiación, el desarrollo del mercado, la investigación y el desarrollo, la inversión en tecnología, etc.? ;
8. Información relevante sobre la empresa (fábrica) a la que pertenece la empresa, incluyendo: nombre, negocio, activos, estado financiero, ingresos y rentabilidad, e información comercial externa sobre sus subsidiarias; , incluyendo: nombre, negocio, estado de los activos, estado financiero, estado de ingresos y ganancias, transacciones comerciales externas, fondos y transacciones comerciales, cómo administrar la empresa y sus subsidiarias (fábricas) de propiedad absoluta y las subsidiarias holding en términos de administración y ventas; , suministro de material, personal, etc. ;
9. Introducción a las principales empresas o emprendimientos participantes.
El contenido básico del plan de negocios de financiamiento
Todo el contenido del plan de negocios de financiamiento se puede resumir simplemente en una idea central: se espera que los fondos de capital privado puedan invertir en objetivos Las empresas y las empresas pueden proporcionar fondos de capital privado Los fondos de capital ofrecen rendimientos de inversión viables.
Toda empresa que quiera recaudar fondos debe formular un plan de negocios de financiación basado en la situación real de su propia empresa y esta idea. Un plan de negocios de financiamiento completo incluye los siguientes contenidos básicos:
(1) Resumen del plan de negocios de financiamiento
El esquema del plan de negocios de financiamiento es lo primero que ven los administradores de fondos de capital privado. Esto es algo, por lo que debe ser el núcleo del contenido principal del plan de negocios de financiamiento, la esencia del plan de negocios de financiamiento. Debe ser atractivo para que los inversores se interesen y quieran obtener más información sobre la empresa. El contenido breve es la característica básica del resumen, por lo que el resumen debe escribirse en un lenguaje conciso y preciso. Al escribir el resumen, debe intentar controlar la redacción del resumen a unas 2000 palabras. El resumen incluye principalmente los siguientes contenidos:
1. Información básica e información de contacto de la empresa;
2. Operaciones comerciales;
3. empresa;
4. Equipo directivo y organización de gestión;
5. Estado de la industria y mercado del producto;
6.
7. Planificación y análisis financiero (incluido el uso de fondos y la previsión de beneficios);
8.
(B) La empresa y su futuro
Esta parte cubrirá la mayor parte del ámbito comercial de la empresa. El contenido central que los fondos de capital privado quieren comprender es la singularidad del negocio de la empresa y su impacto dinámico en las perspectivas de ganancias futuras de la empresa. Es decir, a través de una comprensión única de la empresa, los administradores de fondos de capital privado pueden determinar si la empresa tiene la capacidad de hacerlo. clave para ganar en la competencia en toda la industria. El contenido de la empresa y su futuro cubre una amplia gama, que incluye principalmente lo siguiente:
1 Perfil de la empresa: se refiere al nombre de la empresa, tiempo de establecimiento, capital social, capital pagado real, efectivo y. Activos intangibles en acciones Proporción, lugar de registro, naturaleza de la empresa, actividad principal, evolución histórica, etapa de desarrollo, estructura patrimonial, etc.
2. Naturaleza del negocio: Presente brevemente el negocio principal de la empresa y describa brevemente los productos o servicios correspondientes, para que el administrador del fondo de capital privado pueda comprender los productos o servicios de la empresa tanto como sea posible.
3. Historia del desarrollo empresarial: incluido el momento de producir productos o prestar servicios, etapas importantes del desarrollo empresarial y eventos importantes en el proceso de desarrollo.
4. Perspectivas corporativas: Puede describir el plan de desarrollo empresarial futuro de la empresa en orden cronológico y señalar las etapas clave de desarrollo. En esta parte, los inversores como los fondos de capital privado generalmente necesitan comprender la dirección del desarrollo comercial de la empresa en los próximos años y las razones de sus cambios. Si una empresa espera que su negocio futuro se vea puesto a prueba por muchos factores cambiantes, debe explicar qué es necesario para que su desarrollo sea exitoso.
5. Originalidad del producto o servicio: La singularidad de la empresa puede reflejarse en el equipo directivo, los productos o servicios, la estructura de financiación y los acuerdos. En resumen, sólo si una empresa es única en sus productos o servicios puede tener buenas perspectivas de ganancias.
6. Precio del producto o servicio: descripción de la estrategia de fijación de precios del producto o servicio de la empresa, incluido el precio del producto, la base de formación del precio, el costo, las ganancias y la composición de las ganancias, etc. Los fondos de capital privado deben comprender si los precios de los productos han considerado plenamente todos los factores que influyen, incluida la composición de los precios, si son aceptados lógicamente por el mercado, si los precios de los productos reflejan las tendencias de los precios en condiciones competitivas y si los precios pueden resistir la presión de los recortes de precios del mercado. etc.
7. Características del grupo de clientes: incluida la descripción de las características del cliente, la motivación de compra, los principales compradores del producto y el monto de su compra, y el monto de la compra de un solo lote.
8. Descripción del mercado del producto: describe principalmente el mercado del producto. Incluyendo ventas totales, tasa de crecimiento, participación de mercado, etc. de la industria. En consecuencia, los fondos de capital privado pueden captar la cuota de mercado de las empresas.
9. Competidores o productos sustitutos: Describir y analizar principalmente a todos los competidores y fabricantes, especialmente analizar la cuota de mercado, las ventas anuales y la solidez financiera de estos competidores. Además, también es necesario analizar las ventajas de los productos de la empresa. Es posible que algunas empresas no tengan competidores por el momento porque tienen ciertos derechos de patente o derechos de franquicia, pero en el futuro período de inversión pueden surgir competidores más fuertes o productos sustitutos. Por lo tanto, los fondos de capital privado deben comprender a los competidores potenciales y elegir el momento y el método para ingresar al mercado. Si la empresa no sabe mucho sobre sus competidores, los fondos de capital privado evalúan cuidadosamente la sostenibilidad y confiabilidad de su crecimiento.
10. Estrategia de marketing: Describa el proceso de venta del producto y los canales de distribución. Los enlaces básicos incluyen: modelo de ventas corporativo, estrategia publicitaria, estrategia de penetración en el mercado, obstáculos a las ventas, composición del personal de ventas, etc. En base a esto, los fondos de capital privado analizan y evalúan la estrategia de marketing de la empresa y comprenden todo el proceso del producto desde el sitio de producción hasta las manos de los usuarios.
11. Tecnología de producción: el proceso de fabricación del producto y sus factores que influyen, centrándose en la capacidad de producción de la empresa, los eslabones de producción clave, el control de calidad y el proceso de producción, y sobre esta base, confirmando los costos de producción de la empresa. y costo de ventas.
12. La composición de los recursos humanos: incluidos los recursos laborales de la empresa y la situación actual, y la forma de empleados necesarios para producir y vender productos. Los principales contenidos incluyen: distribución geográfica de las salas, educación de los empleados, planes de capacitación de los empleados, costos salariales, asignaciones y bonos de fin de año, relaciones entre los empleados y la dirección, situación sindical, organización del tiempo de trabajo, ratios de personal técnico, contratos de confidencialidad y contratos de no competencia. , empleados Mecanismo de incentivos, etc.
13. Proveedores: el estado del suministro de las materias primas y las piezas necesarias de la empresa, incluidos los proveedores de materias primas, los canales de suministro de materias primas y si el suministro de piezas externas especiales es oportuno y confiable. También se debe proporcionar una lista de proveedores, incluidos sus nombres, direcciones, números de teléfono, contactos principales, proveedores más importantes y balances de suministro, así como información sobre proveedores clave y proveedores únicos de materias primas.
14. Equipo: las condiciones básicas del equipo necesario para la producción de la empresa, incluido el equipo principal que la empresa ya tiene o planea comprar, el total de activos fijos y su valor realizado, y la producción y valor de producción logrado mediante el uso del equipo existente, ciclo de adquisición de equipo, facilidad de adquisición de equipo, facilidad de instalación de equipo y necesidades técnicas especiales que surgen de las operaciones, especificidad del equipo y valor de la hipoteca, costos de mantenimiento del equipo, tasa de depreciación del equipo, velocidad de actualización de la tecnología del equipo y ventaja competitiva del dispositivo.
15. Composición de activos y capital: incluidos los tipos de activos fijos existentes y las necesidades futuras de inversión en activos fijos, estado de la hipoteca de activos, depreciación de activos fijos, capacidad de producción e ingresos existentes, activos fijos relacionados con arrendamientos financieros y documentos de contrato de arrendamiento. .
16. Derechos de propiedad intelectual como patentes y marcas comerciales: Las patentes, marcas comerciales y otra información que posee o debe solicitar la empresa se pueden utilizar para determinar si la empresa es verdaderamente única.
17. Investigación y desarrollo: incluye gastos de investigación y desarrollo, fondos ya invertidos y que se planea invertir en el futuro, y la explicación de la empresa sobre el propósito y efecto de invertir estos fondos de I+D.
18. Disputas involucradas: Si la empresa está involucrada o puede estar involucrada en diversas disputas, como relaciones de deuda comercial, litigios de usuarios, disputas de patentes, etc.
19. Control gubernamental: en algunas industrias especiales, el control gubernamental puede tener un impacto significativo en el desarrollo futuro de la empresa, como la producción de medicamentos o productos especiales de importación y exportación, y las leyes y regulaciones pertinentes. relacionados con el control gubernamental deben ser divulgados.
(3) Equipo de gestión corporativa
El estado del equipo de gestión corporativa, incluidos directores, supervisores, gerentes y otro personal clave (como el personal técnico central).
1. Currículum vitae de gestión: una lista de altos directivos y personal clave, como el director general, el director general adjunto y el director financiero, incluidos sus nombres, edades, puestos, experiencia, educación, etc.
2. Ética profesional de los gerentes: las empresas deben proporcionar materiales sobre demandas y disputas pasadas que involucran a los gerentes, especialmente si la gerencia, los directores, los supervisores y los principales accionistas tienen quiebras o antecedentes crediticios malos.
3. Los gastos de remuneración de los gerentes, es decir, los ingresos de los directores, supervisores y altos directivos, así como los gastos diversos como honorarios de directores, honorarios de consultoría, comisiones, bonificaciones y salarios.
4. Acuerdo de capital: Si la empresa organiza opciones sobre acciones para los administradores internos de la empresa. Para los miembros de la gerencia corporativa que han disfrutado de opciones sobre acciones, se debe enumerar el número de opciones, el precio promedio de ejercicio, el número de opciones ejercidas y el número de opciones no ejercidas, y se deben indicar las razones de las opciones no ejercidas.
5. Contrato de trabajo: Contrato de trabajo que involucra a los empleados clave, motivos y años de empleo, y diversas disposiciones de bienestar para los empleados.
6. Conflicto de intereses: revelar completamente si existen conflictos de intereses, como relaciones familiares y problemas de gestión familiar, entre los altos directivos y los accionistas.
7. Consultores, contadores, abogados, bancos de crédito: lista de consultores, nombres, direcciones, números de contacto y honorarios de firmas de contabilidad, despachos de abogados, bancos de crédito y personal relacionado que brindan servicios a la empresa.
8. Organización de gestión empresarial, funciones departamentales y estructura de gobierno corporativo, etc.
9. Información sobre la construcción del sistema de cultura corporativa.
(4) Necesidades de financiación e instrucciones relacionadas.
1. Métodos de financiación sugeridos: la intención de la empresa de elegir las herramientas de inversión y los detalles de las condiciones correspondientes deben proporcionar un plan específico que sirva de base para los acuerdos financieros y el diseño estructural posteriores. Si se venden acciones ordinarias, debe quedar claro: el tipo de acciones ordinarias, si se distribuyen dividendos, si se pueden acumular dividendos, si las acciones se pueden canjear, el precio de las acciones y los derechos de voto que las acompañan, etc. Si vende acciones preferentes, deberá explicar: el método de pago de dividendos, si existe un acuerdo de recompra, si se pueden convertir en acciones ordinarias y el precio de conversión correspondiente, los derechos de los accionistas preferentes, etc. En la venta de bonos convertibles se deberá indicar: plazo de endeudamiento, tipo de interés, precio de conversión y proporción si se trata de una opción sobre acciones, relación: precio de compra, precio de ejercicio de la opción, número de acciones adquiridas y plazo limitado de la opción, etc. .
2. Estructura de capital: cambios en la estructura de capital de una empresa tras la obtención de fondos de capital privado.
3. Hipoteca y garantía de financiación: si la empresa está dispuesta a proporcionar la garantía correspondiente para la obtención de fondos de capital privado si la empresa proporciona garantía personal o empresarial para la financiación: si se trata de una garantía personal, presentar prueba de ello; bienes muebles si se trata de una empresa Garantizar y presentar informe de verificación del capital de la empresa;
4. Informe de operación: presenta principalmente la forma en que la empresa planea informar su estado de operación y administración al fondo de capital privado después de recibir la inversión del fondo de capital privado, como proporcionar ganancias y pérdidas mensuales. estado financiero, balance o informes financieros anuales auditados, etc.
5. Plan de utilización de fondos: el plan detallado de la empresa para los fondos necesarios en los próximos años y el uso de estos fondos.
6. Propiedad: el plan de negocios de financiamiento debe enumerar el número de acciones en poder de los accionistas existentes y el número de acciones en poder de los fondos de capital privado después de la inversión, y proporcionar el precio de adquisición de la propiedad; cada accionista, si se consideran terrenos, edificios, maquinaria y equipo o acciones de riesgo, también se deberá indicar el valor de mercado actual de estos mercados.
7. Pago de honorarios: el monto y forma de pago de los honorarios de consultoría, honorarios de abogados y demás gastos incurridos durante el proceso de inversión.
8. Participación de los fondos de capital privado en la gestión corporativa: Los fondos de capital privado generalmente requieren ciertos puestos en la junta directiva corporativa. Si la empresa espera que los fondos de capital privado participen más en la gestión corporativa, puede explicar nuevamente qué servicios de valor agregado necesita la empresa y los honorarios pagados para brindar estos servicios de valor agregado.
(5) Factores de riesgo
Explique los principales riesgos a los que se enfrenta la empresa. Aunque los fondos de capital privado dudan de la objetividad de las empresas y emiten juicios independientes basados en su propia experiencia de evaluación, las preguntas planteadas por las empresas son útiles en la evaluación de los fondos de capital privado. En términos generales, los riesgos incluyen:
1. Ciclo operativo corto. Si el negocio acaba de establecerse, un historial operativo corto será el principal riesgo discutido por ambas partes.
2. Experiencia en gestión si la dirección es joven o acaba de entrar en este campo, esto puede provocar falta de experiencia.
3. Incertidumbre del mercado, incertidumbre del mercado relacionada con las ventas.
4. Incertidumbre en la producción, cualquier incertidumbre en la producción debe explicarse.
5. Riesgo de deuda: las empresas deben analizar la situación de la deuda de la empresa, si tiene suficiente solvencia y dejar que los fondos de capital privado confirmen cuánta inversión se puede recuperar si la empresa tiene problemas y tiene que declararse en quiebra. .
6. En cuanto a la dependencia de las figuras clave, la empresa debe explicar al fondo de capital privado el impacto negativo que tendrá en la empresa si alguna de sus figuras clave renuncia o muere quién puede reemplazar a esta persona; ¿Podrás liderar este negocio?
(6) Retorno y salida de la inversión
Los fondos de capital privado no invierten por invertir, sino para obtener rendimiento de la inversión, por lo que las empresas deben describir el método de salida final al privado. fondo de acciones. En cuanto al método de salida de los fondos de capital privado de las empresas invertidas, las empresas también deben considerar la cuestión de la salida de las inversiones desde su propia perspectiva, especialmente el impacto que la elección de un método de salida continua puede tener en la empresa.
1. Emisión y cotización de acciones: La emisión y cotización de acciones es sin duda el resultado más deseado por los inversores y financieros, pero también el más difícil. Una vez que la empresa cotiza en bolsa, la socialización del capital permite retirar algunas o todas las acciones en poder de fondos de capital privado. Las empresas financieras deben formular planes para la emisión y cotización de acciones, como el momento de cotización, la ubicación de cotización, el método de cotización, etc.
2. Fusiones y adquisiciones: las fusiones y adquisiciones también son una forma importante para que los fondos de capital privado se retiren de las empresas objetivo, especialmente cuando el mercado de capitales está lento y es difícil para las empresas salir a bolsa mediante ofertas públicas en un período corto. de tiempo, una vía importante para la salida de las empresas invertidas.
3. Recompra: significa que después de que un fondo de capital privado invierte en una empresa objetivo durante varios años, la empresa invertida recompra las acciones que posee el fondo de capital privado en la empresa a un precio o precio previamente acordado. precio calculado utilizando el método de fijación de precios de acciones para lograr la salida de fondos de capital privado.
4. Liquidación: después de que un fondo de capital privado invierte en una empresa objetivo, ¿bajo qué circunstancias puede el fondo de capital privado recuperar su inversión mediante liquidación corporativa si no puede cotizar en bolsa ni puede realizar fusiones entre empresas? y adquisiciones y recompras de la empresa objetivo.
(7) Análisis y previsión empresarial
Una empresa debe realizar un análisis exhaustivo de sus condiciones operativas actuales y las perspectivas del proyecto, es decir, basándose en sus datos financieros, describir su desempeño financiero. en los últimos años, incluidos los ingresos netos, el costo de ventas, los gastos operativos, los gastos por intereses y los ingresos por intereses, y clasificar estos datos para permitir que los fondos de capital privado comprendan claramente su estado operativo y sus perspectivas de desarrollo futuro.
(8) Estados financieros
Para las empresas en las etapas de crecimiento y madurez, es muy importante que los fondos de capital privado proporcionen un conjunto completo de estados financieros, especialmente estados financieros. no ha sido revisado por una agencia de auditoría independiente. Normalmente, los estados financieros incluyen un balance general consolidado, un estado de resultados consolidado, un estado de flujo de efectivo y partidas fuera de balance. A través de los estados financieros, los fondos de capital privado pueden comprender los ratios financieros de la empresa, los resultados operativos, la solvencia de la deuda, las cuentas por cobrar y por pagar, los pasivos, etc.
(9) Explique el pronóstico financiero de la empresa para los próximos cinco años y el estado de flujo de efectivo mensual detallado para el próximo año, de modo que los fondos de capital privado puedan comprender aproximadamente las tendencias del flujo de efectivo de la empresa y sentar las bases para el siguiente paso de una investigación prudente de la evaluación del valor de la empresa.
(10) Información básica y contenido financiero de empresas relevantes.
Para que los fondos de capital privado comprendan de forma más intuitiva la situación básica de la empresa, los documentos mencionados en el plan de negocio de financiación se adjuntan al plan como archivo adjunto.