Antecedentes históricos de los fondos familiares
El primer fondo familiar en Estados Unidos fue el Rockefeller Family Office. Después de amasar una enorme fortuna petrolera (estimada por Forbes en 2008 en más de 600 mil millones de dólares), John Rockefeller dividió sus activos en varias partes: una parte fue donada a la educación y la investigación científica, incluida la Universidad de Chicago y la Fundación de la Universidad Rockefeller; , que ayuda permanentemente a diversas causas de bienestar social y gestiona más de 3.000 millones de dólares en activos. Una parte permaneció en el Fondo de la Familia Rockefeller, ahora conocido como Rockefeller Financial Corporation, que administra más de 30 mil millones de dólares en activos para la familia Rockefeller y otras instituciones. La herencia de activos a través del banco de la fundación familiar ha asegurado que la familia Rockefeller haya mantenido una enorme influencia en la política, la economía, la cultura, la caridad y otros campos estadounidenses, aunque nunca ha habido un magnate de los negocios como John Rockefeller.
El Rockefeller Family Fund adopta el modelo de subcontratación de inversiones de terceros y subcontratación del director de inversiones (outsourcing CIO). En este modelo, los inversores profesionales gestionan conjuntamente el patrimonio de varias familias a través de una cartera de inversiones, también llamados fondos multifamiliares. Actualmente, la sociedad de inversión de terceros (OCIO) con mejor reputación y rendimiento inversor en Estados Unidos es principalmente una sociedad de fondos compuesta por ex directores de inversiones de fondos universitarios.
Además del modelo de fondo multifamiliar, algunas familias suelen considerar la creación de sus propios family offices independientes para gestionar sus propios fondos familiares. Los costos de inversión, operación y gestión de estas oficinas familiares independientes son relativamente altos. Por lo general, los activos bajo gestión superan los 500 millones de dólares antes de que se pueda establecer un equipo para hacerse cargo de los costos operativos. Estas oficinas familiares independientes no solo brindan inversiones, sino que también brindan a las familias servicios financieros como declaraciones de impuestos, compra de propiedades y aviones privados.
El modelo de gestión de activos de un family office independiente está estrechamente relacionado con la fuente de riqueza de la familia, la industria, el ciclo económico, la experiencia de inversión familiar, etc. Por ejemplo, los principales activos familiares de dos magnates navieros griegos son las empresas navieras y de construcción naval privadas griegas. Después de que las dos industrias de construcción naval sufrieran grandes pérdidas en la crisis económica mundial, cada una de ellas estableció una family office dual en Nueva York con un costo de 654.380 millones de dólares. El principal método de inversión son las acciones estadounidenses de gran capitalización. Debido a que los principales activos de las dos familias están fijados en la industria naviera griega, se espera que la cartera de acciones estadounidenses del fondo familiar pueda cubrir los riesgos de la industria griega, los riesgos de baja liquidez y los riesgos políticos y económicos. Por el contrario, los principales activos de Zhang Xin y Pan Shiyi de China son las empresas inmobiliarias chinas. Su fondo familiar invierte en bienes raíces comerciales en Nueva York. De esta manera, los activos de los hogares se dispersan de China a Estados Unidos, reduciendo los riesgos políticos y económicos. Sin embargo, aunque la correlación entre el sector inmobiliario en China y Estados Unidos no es alta, las características de la inversión inmobiliaria son básicamente las mismas, incluyendo baja liquidez, alto apalancamiento y bajos rendimientos. , pero el propósito de establecer un fondo familiar, mantener y aumentar el valor y heredar activos realmente no se ha logrado. Aunque la familia Soros se apega a su negocio principal, también diversifica activamente sus inversiones según el modelo de los fondos universitarios. Los principales activos de Soros provienen de los ingresos de los fondos de cobertura de Soros. Soros se retiró hace varios años. Disolvió el fondo y devolvió los fondos restantes a los inversores. Al mismo tiempo, convirtió más de 20 mil millones de dólares de sus activos en una fundación familiar. Soros preparó a su hijo para que fuera el sucesor de la familia y contrató inversores profesionales para invertir en fondos familiares. Si bien se adhieren a las macroinversiones globales, los fondos familiares también invierten en otras clases de activos, incluidos capital de riesgo y capital privado, e invierten en otros fondos además de inversiones directas.