Para los inversores, ¿los informes financieros de las empresas que cotizan en bolsa tienen algún significado de referencia?

Los informes financieros de las empresas que cotizan en bolsa incluyen tres categorías: informes anuales, informes semestrales e informes trimestrales. Entre ellos, los informes anuales contienen la mayor cantidad de información y han sido estrictamente auditados. Hay poca diferencia en la estructura de contenido de los informes anuales en los diferentes mercados de todo el mundo, que incluyen principalmente seis secciones principales: información corporativa, información comercial, accionistas, altos directivos, gobierno corporativo e información financiera.

Entre estos seis tipos de información, la información empresarial y la información financiera son las más importantes y también son las principales piezas de referencia para el análisis financiero y el modelado de valoración. Otras partes (como la gobernanza corporativa, etc.) tratan principalmente del cumplimiento de las obligaciones de divulgación por parte de las empresas que cotizan en bolsa, que "en general no suponen ningún problema, pero sí grandes problemas". En pocas palabras, para ahorrar tiempo, los inversores pueden consultar directamente la información operativa y la información financiera con la premisa de que la dirección de la empresa no engañará a los accionistas (pequeños y medianos).

La información operativa se centra en la interpretación que hace la administración de la industria y el negocio de la empresa, generalmente en las secciones "Discusión y análisis de la administración" o "Informe de la junta directiva", incluida la situación de la industria, la estrategia de la empresa, el análisis central de competitividad, revisión, perspectivas futuras, análisis de riesgos y otros datos operativos relacionados, la información de datos no financieros más rica del informe anual generalmente se encuentra aquí.

Si lo piensas bien, entenderás por qué esta parte es importante: en primer lugar, generalmente no estamos tan familiarizados con el negocio de la empresa como la dirección. La dirección a menudo exagera las ventajas de la empresa, por lo que. estrategia y competitividad central El contenido será simplemente una tontería y no faltará información útil. En segundo lugar, aunque la dirección no quiere mencionar los riesgos en una palabra, tiene que hacerlo según los requisitos reglamentarios, por lo que habrá algunos; contenido en la sección de análisis de riesgos. El objetivo de nuestra inversión no es más que descubrir las ventajas de la empresa e identificar riesgos ocultos. Combinando la lógica anterior, extraiga las ventajas de la empresa del análisis de competitividad central e identifique los riesgos ocultos del análisis de riesgos.

Para los inversores en bolsa, las conclusiones extraídas de la información operativa son mayoritariamente cualitativas, mientras que el análisis cuantitativo y la valoración del valor deben combinarse con la información financiera.

Tres estados financieros son naturalmente indispensables, pero la información más importante está en las notas.

En la sección de notas, sería bueno prestar atención a los diversos "cambios" en las políticas contables y los métodos de estimación que son problemáticos: la base para cambios anormales en las estimaciones es un medio común de gestión de ganancias. La información práctica está oculta principalmente en las notas del subproyecto al final. Por un lado, las notas del proyecto pueden explicar el proceso de cálculo de las cifras, lo que resulta útil para que los inversores rastreen la fuente con mayor profundidad; por otro lado, para cuentas más grandes o importantes, las notas del proyecto suelen contener datos detallados, lo cual es muy importante; para el análisis financiero, la previsión y la valoración es muy importante.