¿Moutai se cayó del altar? Ganaba 124 millones de yuanes al día, pero la tasa de crecimiento se desaceleró y su valor de mercado se evaporó en 90 mil millones de yuanes.
Editor | Sun Jing
El 26 de octubre, Kweichow Moutai abrió 5,6 menos y cerró con una caída de 4,22, con una reducción de su participación de 72,33 yuanes a 1.643 yuanes. El valor de mercado se evaporó en 90.846 millones de yuanes hasta 2,06 billones de yuanes. En comparación con el pico de principios de septiembre, el valor total del mercado ha disminuido en 232.300 millones de yuanes, lo que equivale a la evaporación de una acción de Luzhou Laojiao.
Uno de los factores que provocó la caída del precio de las acciones de Kweichow Moutai fue que el tercer informe trimestral presentado el día anterior fue evaluado por el mundo exterior como "por debajo de las expectativas". La fuerte caída del precio de las acciones en el tercer informe trimestral de hace dos años volverá a ocurrir. Los datos muestran que los ingresos de Kweichow Moutai en los primeros tres trimestres de este año fueron de 672,15 mil millones de yuanes, un aumento interanual de 65,438 0,31; el beneficio neto fue de 3585,1 mil millones de yuanes, un aumento interanual de 65,438 00,5438 0; El beneficio atribuible a los accionistas de las sociedades cotizadas fue de 33.827 millones de yuanes, un aumento interanual de 65.438.065.438 0,07.
Esta boleta de calificaciones parece buena a primera vista, ganando 65.438 millones por día, pero no es tan buena como esperaba el mercado, especialmente en el tercer trimestre, que es la temporada de mayor consumo para la industria de licores.
Además, el desempeño de Kweichow Moutai también es insatisfactorio, tanto año tras año como mes a mes. Los datos muestran que en los primeros tres trimestres de 2019, las tasas de crecimiento de ingresos y ganancias netas de Kweichow Moutai fueron de 16,64 y 21,98 respectivamente. En comparación con este año, las tasas de crecimiento cayeron 6,33 puntos porcentuales y 11,37 puntos porcentuales, respectivamente. Desde una perspectiva trimestral, la tasa de crecimiento de Kweichow Moutai se está desacelerando trimestre a trimestre en los primeros tres trimestres de este año. Los datos muestran que las tasas de crecimiento de los ingresos de Kweichow Moutai en el primer, segundo y tercer trimestre de este año fueron 12,76, 9,55 y 8,46 respectivamente.
Con respecto a esta boleta de calificaciones, el analista de la industria de bebidas alcohólicas Cai cree que, aunque el desempeño de Moutai está en línea con la estrategia de desarrollo de la compañía, es inferior a las expectativas del mercado. El mercado cree que el precio de Moutai es demasiado alto y la atmósfera de especulación demasiado pesada, y tiene ciertas preocupaciones sobre su desarrollo futuro. Además, los cambios en el entorno de la opinión pública sobre las bebidas alcohólicas de alta gama han tenido un cierto impacto negativo en el consumo de Moutai, lo que es motivo de cierta huida del mercado de capitales.
Jin Yufeng, experto en licores y socio director del Fondo Zhongyuan, dijo a iFinance que, aunque Moutai todavía mantuvo una tasa de crecimiento de más de 10 en los primeros tres trimestres, lo que era consistente con las expectativas de desempeño del grupo en A principios de año, también lo miró desde otra perspectiva. Esto demuestra que faltan nuevas buenas noticias para Moutai en las perspectivas del mercado, lo que finalmente llevó a la caída del precio de las acciones de Moutai.
De hecho, a juzgar por el flujo de caja y los pagos anticipados, dos indicadores principales para medir la prosperidad de las empresas vitivinícolas, el desempeño de Kweichow Moutai no es optimista. Durante el período del informe, el flujo de caja de Kweichow Moutai fue de 25.111 millones de yuanes, una disminución interanual del 8,07%; los pagos anticipados fueron de 654.380 millones de yuanes, una disminución interanual del 23,25%. La explicación de Maotai es que los pagos anticipados de los distribuidores han disminuido.
Los conocedores de la industria evalúan que el flujo de caja puede reflejar mejor la verdadera situación de ventas de las empresas vitivinícolas que el estado de resultados, y el punto de inflexión del flujo de caja generalmente puede estar entre uno y tres cuartos por delante del punto de inflexión del beneficio neto. El pago por adelantado refleja la confianza del comerciante en el desarrollo futuro: una confianza fuerte significa un gran entusiasmo por ganar dinero y viceversa. Ambos indicadores de Moutai ahora están disminuyendo, lo que indica que el crecimiento del rendimiento futuro puede seguir disminuyendo, por lo que una caída del precio de las acciones es inevitable.
Esto no es ajeno a los vigorosos esfuerzos de Moutai para limpiar su equipo de distribuidores en los últimos años. En los tres primeros trimestres de este año, Kweichow Moutai liquidó a 343 concesionarios, y en los dos años anteriores, Moutai había liquidado a 1.262 concesionarios. En este contexto, en los primeros tres años de este año, las ventas de Kweichow Moutai a través de los canales mayoristas de distribuidores fueron de 5.871,3 mil millones de yuanes, un aumento interanual de sólo 65.438 0,64. Por el contrario, el canal de venta directa fue de 8.433 millones de yuanes, un aumento interanual de 65.438 0.71,7.
Soochow Securities cree que la razón por la cual la tasa de crecimiento de los ingresos de Kweichow Moutai es ligeramente inferior a lo esperado es que el ritmo de envío de la compañía se ha retrasado hasta después del Día Nacional y los ingresos por adelantado han disminuido año tras año. , principalmente debido al menor número de base del año pasado, los canales de distribuidores continúan reduciéndose.
Además, el experto en vinos Xiao cree que la caída del precio de las acciones de Kweichow Moutai también está relacionada con los grandes cambios en el ratio de participación de los diez principales accionistas de Moutai de ayudar al gobierno provincial de Guizhou a pagar su deuda. también puede obstaculizar el desarrollo de Moutai. Si vuelve a ocurrir algo como que el gobierno de Kweichow le pida a Moutai que pague sus deudas, el precio de las acciones de Moutai caerá.
El anuncio muestra que Guizhou State-owned Capital Operation Co., Ltd. es el tercer mayor accionista de Kweichow Moutai. En el tercer trimestre, el ratio de participación accionaria cayó de 1,33 a 2,67 desde el final del segundo trimestre, y la ganancia por la reducción de tenencias superó los 25 mil millones de yuanes. El ratio de participación de Hong Kong Securities Clearing Company Limited, el segundo mayor accionista, también cayó a 8,01, reduciendo sus tenencias en 5,513 millones de acciones. Guizhou Financial Holdings Co., Ltd., que originalmente estaba entre los diez principales accionistas, salió de las diez principales acciones negociables después de reducir sus tenencias.
El mismo día, Kweichow Moutai emitió otro anuncio, donando más de 800 millones de yuanes a Guizhou, como la donación de 260 millones de yuanes al Gobierno Popular Municipal de Renhuai para la construcción de una planta de tratamiento de aguas residuales domésticas, y Donación al Gobierno Popular del Condado de Xishui. Se utilizarán 546 millones de yuanes para la construcción de la Avenida Xixin.