Acciones conceptuales de superposición de "filtro 5G y antena de estación base", ¿qué empresa es esta?
En este artículo, el autor presentará una popular empresa de acciones A relacionada con la cadena industrial 5G "Sega Technology (002796)".
El negocio de Sega Technology se divide principalmente en dos partes: sistemas de caja de precisión y equipos de comunicación móvil. El enfoque principal es el "equipo de comunicación móvil".
¡Y la lógica empresarial de esta empresa tiene muchas similitudes con la muy popular empresa de electrónica de consumo "Luxshare Precision"!
1. La rentabilidad del negocio del "sistema de gabinete de precisión" es débil.
El sistema de gabinete de precisión se basa en el diseño de integración del sistema y utiliza métodos de procesamiento avanzados de mecanizado moderno para varias carrocerías. y sistemas de armarios fabricados con materiales metálicos o no metálicos procesados.
Los principales productos incluyen sistemas de cabinas de ascensores y sistemas de armarios para equipos profesionales. Los clientes del sistema de cabinas de ascensor son principalmente fabricantes de marcas de ascensores posteriores (Schindler, KONE, ThyssenKrupp, Otis, etc.). Los principales clientes del sistema de armarios para equipos profesionales incluyen Thermo Fisher, L-3, Sanmina Corporation, Celestica, AMEC, GoodWe y otros clientes nacionales y extranjeros de alta calidad.
Entre ellos, el sistema de cabina de ascensor representa una proporción relativamente grande, representando el 25,72% de los ingresos informados en el informe provisional de 2019, y el sistema de gabinetes de equipos profesionales representa una cantidad relativamente pequeña, solo el 4,03 %.
1. Como se puede ver en la figura anterior, la tasa de crecimiento promedio del negocio de sistemas de cajas de precisión se ha mantenido baja en los últimos años, principalmente debido a la disminución en el crecimiento de la inversión y el impacto de la regulación inmobiliaria. Se espera que la tasa de crecimiento de la inversión futura siga siendo baja y la regulación inmobiliaria sigue siendo estricta, por lo que el potencial de crecimiento de este negocio es limitado.
2. Rentabilidad débil: 1) Según los datos de; Según el informe anual de 2018, los ingresos y el beneficio neto atribuibles a la empresa matriz en 2018 fueron 1,28 mil millones y 48,6087 millones respectivamente. Entre ellos, los ingresos del "sistema de caja de precisión" fueron 569 millones, pero su beneficio neto atribuible a la matriz. La empresa era sólo de unos 6,4336 millones y la tasa de beneficio neto era sólo del 1,13%.
La razón principal por la que la rentabilidad es tan baja es que los precios de las materias primas (placas de acero inoxidable, placas de acero, placas de aluminio) continúan en niveles altos, lo que lleva a una disminución de la rentabilidad. ya comenzó en el tercer trimestre de 2016. Por este motivo, la empresa tomó medidas para "reducir costes y aumentar la eficiencia", pero con poco efecto, y la rentabilidad aún no pudo recuperarse hasta finales de 2018
En comparación con 2018, la rentabilidad se ha recuperado hasta cierto punto, pero sigue siendo baja. Según el informe semestral de 2019 de la empresa, esto se debe principalmente a que las medidas de "reducción de costes y mejora de la eficiencia" se han logrado inicialmente. Los resultados y el beneficio neto han aumentado interanualmente un 269,10%.
Sin embargo, este negocio no es el foco principal. El segundo negocio se presenta en detalle a continuación.
2. El orden es el rey: antenas y componentes de radiofrecuencia
El negocio de equipos de comunicaciones móviles de la empresa se lleva a cabo principalmente a través de su filial Bofa. Los principales productos son filtros y duplexores. , etc. Componentes de RF y antenas de estaciones base.
Todo el mundo puede entender el propósito de la antena de la estación base, pero ¿para qué se utiliza el filtro? El filtro es un dispositivo central de radiofrecuencia. Es un dispositivo que selecciona señales de radiofrecuencia de una frecuencia específica en equipos de comunicación móviles. Se utiliza para eliminar interferencias, permitir que las señales útiles pasen sin atenuación tanto como sea posible y atenuar las inútiles. señales tanto como sea posible.
1. Entró en la cadena de suministro de los principales fabricantes, pero aún no ha aumentado su volumen.
1) Filtro: actualmente es uno de los tres principales proveedores de productos de filtrado de ZTE, y representa alrededor de 30 % de participación y se ha suministrado en lotes;
Al mismo tiempo, la empresa ha implementado de forma proactiva filtros cerámicos mediante la adquisición de Suzhou Jiepin Electronic Technology Co., Ltd. Este nuevo tipo de filtro es de menor tamaño y puede cumplir con los requisitos de las estaciones base 5G para la miniaturización de filtros. Consume menos energía y costará menos una vez que se logre la producción en masa.
En la actualidad, la línea de producción de filtros cerámicos ha superado la aceptación del cliente. Como se desprende del informe semestral de 2019, se lograron ventas de 3 millones de filtros cerámicos en la primera mitad del año; /p>
2) Antena de estación base: las antenas 4G se suministran principalmente a los mercados de América del Norte y Japón, y los ingresos en el extranjero aumentaron un 27,79 % en el primer semestre del año.
En América del Norte. , el mercado se desarrolla principalmente a través de la filial Dengyu USA, y el primer pedido se obtuvo a finales de 2018 en Japón, realiza negocios principalmente a través de Sun Company "Enden Kai". La empresa fue transferida de Nippon Electric Corporation. (dedicada a la fabricación y venta de antenas, filtros y otros equipos de comunicación) en febrero de 2016 por Bofat (una filial de propiedad total adquirida mediante adquisición).
Las antenas 5G se encuentran principalmente en el mercado nacional. El principal cliente es ZTE. Se ha suministrado en pequeños lotes y aún no se ha convertido en su principal proveedor.
3) Además, la empresa ingresó con éxito a la cadena de suministro de Ericsson en la primera mitad del año, lo que sin duda es un gran beneficio. Sin embargo, no se revelaron las categorías de productos específicas suministradas.
En resumen, a excepción de los filtros, que se han convertido en uno de los principales proveedores de ZTE y se suministran en lotes, se suministran en lotes pequeños o acaban de entrar en la cadena de suministro y todavía están lejos de ser grandes. -producción a escala.
Sin embargo, esto no es sorprendente, porque la construcción de redes 5G recién comenzó en 2019 y los principales fabricantes downstream (Huawei, Ericsson, ZTE, etc.) aún no han aumentado su producción. Se espera que la construcción de 5G se lleve a cabo en 2020 y 2021. ¡Periodo pico!
2. Al ocupar una posición débil en la cadena industrial, ¡los pedidos son los reyes!
De hecho, los dispositivos y antenas de RF de Sega Technology no tienen mucho contenido técnico. Se puede saber observando su margen de beneficio bruto (Figura 3 arriba). Hay muchos proveedores nacionales que pueden producirlos. como Tongyu Communications, la propia empresa de antenas de ZTE: Mobi Antenna), por lo que se encuentra en una posición débil en la cadena industrial y depende enteramente de los principales fabricantes de integración de equipos de comunicación (Huawei, Ericsson, Nokia, ZTE, etc.) para "comprar y vender". ".
Para Sega Technology, siempre que pueda recibir pedidos de los principales fabricantes, podrá lograr un crecimiento constante.
Hablando de eso, ¡se parece mucho a Luxshare Precision!
Sin embargo, no es tan fácil conseguir pedidos. Primero hay que "seguir con precisión" las tendencias y los ritmos del desarrollo tecnológico y prepararse con antelación, para luego entrar en la cadena de suministro de un gran fabricante y hacerse con los suyos. confianza, y finalmente hay suficiente capacidad de producción.
Por lo tanto, durante los períodos pico de construcción de 5G en 2020 y 2021, se debe obtener una gran cantidad de pedidos, de lo contrario, ¡pueden ser eliminados por el mercado!
Conclusión