Informe de análisis de estados financieros de empresas cotizadas
Análisis de solvencia de Vanke
La solvencia de una empresa se refiere a su capacidad para utilizar sus activos para pagar deudas a largo plazo y deudas a corto plazo. Que una empresa tenga la capacidad de pagar efectivo y pagar deudas es la clave para su supervivencia y desarrollo saludable.
1. Introducción básica a Vanke:
Vanke Enterprise Co., Ltd. se estableció en mayo de 1984. Con el sector inmobiliario como negocio principal, es una de las primeras empresas que cotizan en bolsa. empresas en China continental. Al 31 de diciembre de 2003, los activos totales de la empresa ascendían a 10.560 millones de yuanes y los activos netos a 4.701 millones de yuanes. En diciembre de 1988, la empresa emitió públicamente 28 millones de acciones, recaudando 28 millones de RMB, y sus activos y escala comercial se expandieron rápidamente. El 29 de enero de 1991, las acciones A de la empresa cotizaron en la Bolsa de Valores de Shenzhen. En junio de 1991, la empresa recaudó 127 millones de RMB mediante la colocación y emisión privada de 28,36 millones de nuevas acciones, y la empresa comenzó a desarrollarse en todas las regiones. A finales de 1992, se lanzó oficialmente el proyecto Shanghai Vanke City Garden. Se determinó que el desarrollo de proyectos residenciales masivos era el negocio principal de Vanke, y Vanke comenzó a ajustar su negocio. En marzo de 1993, la empresa emitió 45 millones de acciones B, que cotizaron en la Bolsa de Valores de Shenzhen el 28 de mayo de 1993. El capital recaudado de las acciones B fue de 451,35 millones de dólares de Hong Kong y se invirtió principalmente en el desarrollo inmobiliario, y se destacó aún más el negocio inmobiliario principal. En junio de 1997, la empresa aumentó su capital y recaudó 383 millones de RMB mediante la adjudicación de acciones, que se invirtieron principalmente en desarrollo residencial en Shenzhen, impulsando el desarrollo del negocio inmobiliario de la empresa a un nivel superior. A principios de 2000, la empresa aumentó su capital y recaudó 625 millones de RMB mediante la adjudicación de acciones, reforzando aún más la fortaleza de la empresa. En 2001, la empresa transfirió el 72% de sus acciones directas e indirectas en Vanguard Department Store Co., Ltd. a China Resources Corporation y sus subsidiarias, convirtiéndose en una empresa dedicada al sector inmobiliario. En junio de 2002, Vanke emitió bonos corporativos convertibles y recaudó 1.500 millones en fondos, mejorando aún más su solidez financiera para desarrollar su principal negocio inmobiliario. La empresa ingresó al campo inmobiliario en 1988. En 1992, identificó oficialmente el desarrollo residencial masivo como su negocio principal. A finales de 2002, había ingresado en Shenzhen, Shanghai, Beijing, Tianjin, Shenyang, Chengdu, Wuhan, Nanjing y Changchun. , Nanchang y Foshan para el desarrollo residencial En 2003, Vanke ingresó a Anshan, Dalian, Zhongshan, Guangzhou y Dongguan. Actualmente, el negocio de Vanke se ha expandido a 16 ciudades grandes y medianas con su constante espíritu innovador y ventajas de desarrollo profesional. , la empresa ha establecido una marca residencial y ha logrado buenos retornos de la inversión.
II. Análisis de solvencia de Vanke A
(1) Análisis de solvencia a corto plazo
1. Ratio circulante
2008 Liquidez ratio al final del año = = =1,76
Ratio de liquidez al final de 2009 = = =1,92
Ratio de liquidez al final de 2010 = =205521000000/129651000000=1,59
Análisis: El índice circulante promedio de la industria inmobiliaria de Vanke en 2008 fue 1,84, lo que muestra que, en comparación con empresas similares, el índice circulante de Vanke en 2009 fue significativamente mayor que el mismo índice de la industria, y Vanke tiene menos índice circulante. riesgos financieros de responsabilidad. Al mismo tiempo, el ratio circulante de Vanke en 2009 fue significativamente mayor que el de 2008, lo que indica que los riesgos financieros de Vanke en 2009 han disminuido y su solvencia ha aumentado. Sin embargo, ha ido disminuyendo durante 10 años, lo que indica que la capacidad de solvencia a corto plazo de la empresa ha disminuido y que la situación financiera de la empresa es inestable.
2. Ratio rápido
Ratio rápido a finales de 2008:
= =
=0,43
Ratio rápido a finales de 2009:
= =
=0,59
Ratio rápido a finales de 2010:
= = (205521000000-333000000)/129651000000
=0.56
Análisis: El índice rápido promedio de la industria inmobiliaria de Vanke en 2008 fue 0.57. Se puede ver que el índice rápido de Vanke en 2009. fue el mismo que el del mismo período. Al mismo tiempo, el ratio de liquidez rápida de Vanke en 2009 fue mucho mayor que el de 2008, lo que indica que los riesgos financieros de Vanke han disminuido y su solvencia ha aumentado. En 2010, el ratio rápido volvió a caer ligeramente, lo que indica que la capacidad de pago de la deuda se vio ligeramente debilitada debido al impacto de la regulación del mercado inmobiliario.
3. Ratio de caja
Ratio de caja en 2008 = (fondos monetarios + activos financieros para negociar) / pasivo corriente = 19978285900/64553721902 = 30,95%
Ratio de caja en 2009=(2300190000740471)/68058279849=33,8%
Ratio de caja en 2010=37816900000/129651000000=29,17%
Análisis: a partir de los datos, el ratio de caja de Vanke aumentó y luego disminuyó, pasando de 30,95 en 2008 a 33,8 en 2009, lo que indica que la capacidad de liquidez inmediata de la empresa mejoró. Sin embargo, cayó a 29,17 en 2010, lo que indica que la capacidad de liquidez del inventario de Vanke es el principal factor que restringe la solvencia a corto plazo.
(2) Análisis de solvencia a largo plazo
1. Ratio activo-pasivo
El ratio activo-pasivo a finales de 2008 = = =0,674
Relación activo-pasivo al cierre de 2009 = = =0,670
Relación activo-pasivo al cierre de 2010 = =161051000000/215638000000=0,747
Análisis: Activos promedio de la industria inmobiliaria donde se encuentra Vanke en 2008 El índice de endeudamiento es de 0,56. El índice activo-pasivo de Vanke en los últimos tres años es ligeramente superior al nivel de la industria, lo que indica que Vanke tiene una estructura de capital razonable y sólida. capacidad para pagar deudas a largo plazo y bajos riesgos financieros a largo plazo. Además, el nivel de deuda en 2009 fue ligeramente inferior al de 2008 y la situación financiera se volvió más estable. En 10 años, el aumento de la relación activo-pasivo indica que la capacidad de pago de la deuda se ha debilitado.
2. Ratio Deuda-Patrimonio
Ratio Deuda-Patrimonio al cierre de 2008:
= = =2,07
Deuda- Ratio de capital a finales de 2009:
= = =2,03
Ratio de deuda a capital a finales de 2010:
= =161051000000/5458620000=2,95
Análisis: Vanke La relación deuda-capital promedio del sector inmobiliario en 2008 fue de 1,10. La conclusión extraída del análisis es consistente con la conclusión extraída de la relación activo-pasivo de Vanke ha aumentado significativamente en 10 años, lo que indica que la compañía ha utilizado plenamente el efecto de apalancamiento financiero generado por la deuda. .
3. Ratio de cobertura de intereses
Ratio de cobertura de intereses a finales de 2008:
= = =10,62
Ratio de cobertura de intereses al a finales de 2009:
= = =16,02
Ratio de cobertura de intereses a finales de 2010:
= ==24,68
Análisis: bienes raíces de Vanke El índice de cobertura de intereses promedio de la industria en 2008 fue de 3,23 veces. Se puede ver que el índice de cobertura de intereses de Vanke en los últimos dos años es significativamente más alto que el nivel de la industria, lo que indica que la empresa tiene una gran capacidad para pagar intereses y cumplir contratos de deuda, y tiene menos riesgos financieros. Cuanto mayor sea el múltiplo de intereses devengados, mayor será la capacidad de pago de la deuda. De lo anterior se puede ver que el múltiplo de intereses devengados está en una tendencia ascendente y la capacidad de pago de la deuda a largo plazo de Vanke mejora.
Tarea 02: Análisis de la capacidad operativa
1. Introducción a la situación básica de Vanke: Vanke Enterprise Co., Ltd. se estableció en mayo de 1984, con el sector inmobiliario como su negocio principal, y Es una de las primeras empresas de China continental. Una de las empresas que cotizan en bolsa. Al 31 de diciembre de 2003, los activos totales de la empresa ascendían a 10.560 millones de yuanes y los activos netos a 4.701 millones de yuanes. En diciembre de 1988, la empresa emitió públicamente 28 millones de acciones, recaudando 28 millones de RMB, y sus activos y escala comercial se expandieron rápidamente. El 29 de enero de 1991, las acciones A de la empresa cotizaron en la Bolsa de Valores de Shenzhen. En junio de 1991, la empresa recaudó 127 millones de RMB mediante la colocación y emisión privada de 28,36 millones de nuevas acciones, y la empresa comenzó a desarrollarse en todas las regiones. A finales de 1992, se lanzó oficialmente el proyecto Shanghai Vanke City Garden. Se determinó que el desarrollo de proyectos residenciales masivos era el negocio principal de Vanke, y Vanke comenzó a ajustar su negocio. En marzo de 1993, la empresa emitió 45 millones de acciones B, que cotizaron en la Bolsa de Valores de Shenzhen el 28 de mayo de 1993. El capital recaudado de las acciones B fue de 451,35 millones de dólares de Hong Kong y se invirtió principalmente en el desarrollo inmobiliario, y se destacó aún más el negocio inmobiliario principal. En junio de 1997, la empresa aumentó su capital y recaudó 383 millones de RMB mediante la adjudicación de acciones, que se invirtieron principalmente en desarrollo residencial en Shenzhen, impulsando el desarrollo del negocio inmobiliario de la empresa a un nivel superior. A principios de 2000, la empresa aumentó su capital y recaudó 625 millones de RMB mediante la adjudicación de acciones, reforzando aún más la fortaleza de la empresa. En 2001, la empresa transfirió el 72% de sus acciones directas e indirectas en Vanguard Department Store Co., Ltd. a China Resources Corporation y sus subsidiarias, convirtiéndose en una empresa dedicada al sector inmobiliario. En junio de 2002, Vanke emitió bonos corporativos convertibles y recaudó 1.500 millones en fondos, mejorando aún más su solidez financiera para desarrollar su principal negocio inmobiliario. La empresa ingresó al campo inmobiliario en 1988. En 1992, identificó oficialmente el desarrollo residencial masivo como su negocio principal. A finales de 2002, había ingresado en Shenzhen, Shanghai, Beijing, Tianjin, Shenyang, Chengdu, Wuhan, Nanjing y Changchun. , Nanchang y Foshan para el desarrollo residencial En 2003, Vanke ingresó a Anshan, Dalian, Zhongshan, Guangzhou y Dongguan. Actualmente, el negocio de Vanke se ha expandido a 16 ciudades grandes y medianas con su constante espíritu innovador y ventajas de desarrollo profesional. , la empresa ha establecido una marca residencial y ha logrado buenos retornos de la inversión.
II. Análisis de solvencia de Vanke A
(1) Análisis de solvencia a corto plazo 1. Ratio circulante Ratio de liquidez a finales de 2008 = = =1,76
Ratio de liquidez al cierre de 2009= = =1.92
Ratio de liquidez al cierre de 2010=205521000000/129651000000=1.59
Análisis: Liquidez promedio de la industria inmobiliaria donde Vanke se encuentra en 2008. El ratio es 1,84, lo que indica que, en comparación con empresas similares, el ratio circulante de Vanke en 2009 fue significativamente mayor que el mismo ratio de la industria, y Vanke tiene menos riesgos financieros de pasivo circulante. Al mismo tiempo, el ratio circulante de Vanke en 2009 fue significativamente mayor que el de 2008, lo que indica que los riesgos financieros de Vanke en 2009 han disminuido y su solvencia ha aumentado. Sin embargo, ha ido disminuyendo durante 10 años, lo que indica que la capacidad de solvencia a corto plazo de la empresa ha disminuido y que la situación financiera de la empresa es inestable.
2. Ratio rápido: Ratio rápido a finales de 2008: = = =0,43
Ratio rápido a finales de 2009: = = =0,59
Ratio rápido de fin de año 2010: = = (205521000000-333000000)/129651000000=0,56
Análisis: El índice rápido promedio de la industria inmobiliaria de Vanke en 2008 fue de 0,57. 2009 fue comparable a la misma industria. Al mismo tiempo, el ratio de liquidez rápida de Vanke en 2009 fue mucho mayor que el de 2008, lo que indica que los riesgos financieros de Vanke han disminuido y su solvencia ha aumentado. En 2010, el ratio rápido volvió a caer ligeramente, lo que indica que la capacidad de pago de la deuda se vio ligeramente debilitada debido al impacto de la regulación del mercado inmobiliario.
3. Ratio de caja Ratio de caja en 2008 = (fondos monetarios + activos financieros para negociar) / pasivos corrientes = 19978285900/64553721902 = 30,95%
Ratio de caja en 2009 = ( 2300190000740471 )/68058279849=33,8%
Ratio de caja en 2010=37816900000/129651000000=29,17%
Análisis: A partir de los datos, el ratio de caja de Vanke aumentó y luego disminuyó de 30,95 en. 2008 a 33,8 en 2009, lo que indica que la capacidad de liquidez inmediata de la empresa mejoró, pero cayó a 29,17 en 2010, lo que indica que la capacidad de liquidez del inventario de Vanke es el principal factor que restringe la solvencia a corto plazo.
(2) Análisis de solvencia a largo plazo 1. Ratio activo-pasivo Ratio activo-pasivo a finales de 2008 = = =0,674
Ratio activo-pasivo a finales de 2009 = = =0,670
La relación activo-pasivo a finales de 2010 = =161051000000/215638000000=0,747
Análisis: La relación activo-pasivo promedio de la industria inmobiliaria de Vanke en 2008 fue de 0,56, y la relación activo-pasivo de Vanke en los últimos tres años fue ligeramente superior al nivel de la industria, lo que demuestra que la estructura de capital de Vanke es relativamente razonable, su capacidad para pagar la deuda a largo plazo es sólida y sus finanzas a largo plazo. Los riesgos son bajos. Además, el nivel de deuda en 2009 fue ligeramente inferior al de 2008 y la situación financiera se volvió más estable. En 10 años, el aumento del ratio activo-pasivo indica que la solvencia se ha debilitado
2 Ratio Deuda-Patrimonio Ratio Deuda-Patrimonio a finales de 2008: = = =2,07
.Ratio deuda-capital a finales de 2009: = = =2,03
Ratio deuda-capital a finales de 2010: = =161051000000/5458620000=2,95
Análisis: La relación deuda-capital promedio de la industria inmobiliaria de Vanke en 2008 fue de 1,10. La conclusión extraída del análisis es consistente con la conclusión extraída de la relación activo-pasivo de Vanke ha aumentado significativamente en 10 años, lo que indica que la compañía ha utilizado plenamente el efecto de apalancamiento financiero generado por la deuda. . 3. Ratio de cobertura de intereses Ratio de cobertura de intereses a finales de 2008: = = =10,62 Ratio de cobertura de intereses a finales de 2009: = = =16,02 Ratio de cobertura de intereses a finales de 2010: = ==24,68 Análisis: La cobertura de intereses promedio La proporción de la industria inmobiliaria donde se encuentra Vanke en 2008 es de 3,23 veces. Se puede ver que el índice de cobertura de intereses de Vanke en los últimos dos años es significativamente más alto que el nivel de la industria, lo que indica que la empresa tiene una gran capacidad para pagar intereses y cumplir contratos de deuda, y tiene menos riesgos financieros. Cuanto mayor sea el múltiplo de intereses devengados, mayor será la capacidad de pago de la deuda. De lo anterior se puede ver que el múltiplo de intereses devengados está en una tendencia ascendente y la capacidad de pago de la deuda a largo plazo de Vanke mejora.
Análisis de rentabilidad de Vanke A
La rentabilidad está relacionada con la rentabilidad de los inversores, es la garantía fundamental para que los acreedores recuperen sus créditos y es una capacidad vital de una empresa.
1. Análisis de los ingresos operativos
Los ingresos operativos son un reflejo integral de las capacidades de marketing de una empresa, la base de la rentabilidad y la base del desarrollo empresarial. Como puede verse en la tabla siguiente, las regiones del delta del río Perla y del delta del río Yangtze son sus principales fuentes de ganancias. Inicialmente, la compañía formó un diseño interregional "3+X" centrado en el delta del río Yangtze, el delta del río Perla y el borde de Bohai, complementado con otras ciudades centrales económicas regionales.
Las inversiones clave con Shenzhen y Shanghai como núcleo y la expansión continua en ciudades de segundo nivel son los principales factores que garantizan un rápido crecimiento del rendimiento.
2009
Ingresos del negocio principal
Ratio de beneficio neto
Ratio de área de asentamiento
Región del delta del río Pearl
27,03%
37,16%
25,08%
Región del delta del río Yangtsé
32,38%
36,46%
26,06%
Pekín, Tianjin y regiones
32,01%
18,77%
36,34 %
Otros
8,58%
7,60%
12,52%
2.
p>Los gastos del período son la capacidad de una empresa para reducir costos y están estrechamente relacionados con el nivel de tecnología, el diseño de productos, las economías de escala y los niveles de gestión de costos. Durante los tres años en que la tasa de crecimiento de los gastos operativos disminuyó, la tasa de crecimiento de las ventas aún mantuvo una tendencia ascendente. Además de la mejora en las ventas del mercado, también reflejó que el nivel de gestión de ventas ha mejorado considerablemente. Como puede verse en el cuadro siguiente, la tasa de crecimiento de los gastos administrativos no es pequeña. Aunque la buena gestión es el núcleo del desarrollo empresarial, también debe controlarse moderadamente. Dado que la industria inmobiliaria requiere una gran cantidad de fondos para respaldarla, los intereses de los préstamos bancarios se capitalizan en grandes cantidades y también hay grandes cantidades de depósitos bancarios. Por lo tanto, aunque Vanke tiene una gran cantidad de préstamos, sus gastos financieros son negativos y la dirección debe prestar atención a mejorar la eficiencia de la utilización del capital.
Tabla de tasa de crecimiento de cada proyecto
Año
2006-2007
2007-2008
2008 -2009
Beneficio empresarial principal
57,01%
39,04%
56,79%
Gastos de explotación
66,48%
55,99%
41,83%
Gastos administrativos
43,17%
0,48 %
42,82%
3. Análisis de la composición de los beneficios y del beneficio empresarial principal
Análisis de la tasa de beneficio empresarial principal: Como se puede observar en la siguiente tabla, 2006 -2009 El margen de beneficio de ventas brutas aumentó gradualmente. En 2007, basándose en el auge de la oferta y la demanda del mercado, el aumento constante de los precios de la vivienda y la expectativa de escasez de recursos de tierra en el mercado futuro, la empresa aumentó los precios de venta de algunos proyectos y el margen de beneficio bruto de la los proyectos aumentaron significativamente. El rendimiento sobre los activos netos en 2008 fue el más alto de los últimos años y la eficiencia ha logrado grandes avances. Los ingresos en forma de escalera de sus proyectos tienen estabilidad y una fuerte resistencia al riesgo, lo que suaviza el impacto de las fluctuaciones de la industria.
Año
2006
2007
2008
2009
Beneficio neto por ventas
8,36
8,5
11,45
12,79
Beneficio bruto por ventas
20,09
22,51
25,75
28,72
Análisis de composición de beneficios: como se puede ver en la tabla anterior, los principales beneficios comerciales de Vanke están en una tendencia alcista, entre la que el negocio inmobiliario es su principal fuente, y el margen de beneficio bruto mantiene una tendencia de crecimiento estable, mientras que es necesario reforzar la rentabilidad del negocio de gestión inmobiliaria. El crecimiento del beneficio neto después de 2006 se debió en gran medida al crecimiento del beneficio operativo, mientras que la proporción de los ingresos por inversiones mostró una evidente tendencia a la baja. La proporción de ingresos y gastos netos no operativos disminuyó gradualmente.
4. Indicadores de rentabilidad
(1) Rentabilidad sobre activos y rentabilidad sobre activos netos. Estos dos indicadores están en una tendencia ascendente (ver tabla a continuación). Muestra que la rentabilidad de las empresas sigue mejorando.
Año
2006
2007
2008
2009
Interés liquidativo tasa
4,65%
5,13%
5,65%
6,14%
Retorno sobre activos netos
11,31%
11,53%
14,26%
16,25%
(2) Índice operativo y flujo de caja por compartir . La relación entre el flujo de caja operativo neto y el beneficio neto refleja la calidad de las ganancias corporativas. La siguiente tabla muestra que este indicador fluctúa mucho, lo que indica una falta de estabilidad en el flujo de caja y mayores riesgos. Esta incertidumbre se debe principalmente al aumento del inventario. Por lo tanto, Vanke debería fortalecer la gestión del flujo de caja, reducir los riesgos de mercado, mejorar la eficiencia operativa y garantizar la flexibilidad del desarrollo empresarial.
Por ejemplo, en 2008, fortalecimos la gestión del ritmo de desarrollo de proyectos, aceleramos las ventas, adoptamos diferentes estrategias de arrendamiento y ventas para diferentes propiedades, digerimos aún más el inventario de viviendas existentes y aceleramos la rotación de capital del proyecto; en 2009, implementamos el programa "efectivo; "Es el rey" y los planes reducidos de inicio y finalización de la construcción durante todo el año para reducir los gastos en efectivo han logrado buenos resultados.
Año
2006
2007
2008
2009
Índice de Negocios
0,62
1,19
-2,73
0,34
La fuerte caída del beneficio por acción en 2007 se debió La política de dividendos en acciones de aumento del 10% se implementó en 2015, por lo que los ingresos reales de los accionistas aún aumentaron. Este indicador ha mantenido una tendencia relativamente estable y aún puede mantener un cierto nivel de ganancias por acción a pesar de los continuos aumentos de capital, lo que indica que Vanke tiene una fuerte rentabilidad. El flujo de caja promedio por acción de la industria en 2009 fue de 0,404. Este indicador es bajo, principalmente debido a la expansión del capital social mediante la conversión anual de fondos de previsión. En segundo lugar, refleja la baja capacidad de Vanke para obtener efectivo.
Año
2006
2007
2008
2009
Efectivo por acción Tráfico
0,26
-1,06
0,46
0,23
El análisis anterior muestra que Vanke A tiene un Fuerte rentabilidad, y esta rentabilidad tiene buena estabilidad. En los diez años de grandes cambios en la industria, Vanke ha mantenido un alto nivel de rentabilidad. Además de la fuerte demanda del mercado, demuestra que tiene un alto nivel de capacidad de gestión y toma de decisiones, además de sus valores. de estandarización y uniformidad son también su prosperidad duradera.
Análisis completo de los estados financieros de Vanke A
1 Información básica de Vanke:
Vanke Enterprise Co., Ltd. se estableció en mayo de 1984, con capital real. inmobiliario como su negocio principal y es una de las primeras empresas que cotizan en bolsa en China continental. Al 31 de diciembre de 2003, los activos totales de la empresa ascendían a 10.560 millones de yuanes y los activos netos a 4.701 millones de yuanes. En diciembre de 1988, la empresa emitió públicamente 28 millones de acciones, recaudando 28 millones de RMB, y sus activos y escala comercial se expandieron rápidamente. El 29 de enero de 1991, las acciones A de la empresa cotizaron en la Bolsa de Valores de Shenzhen. En junio de 1991, la empresa recaudó 127 millones de RMB mediante la colocación y emisión privada de 28,36 millones de nuevas acciones, y la empresa comenzó a desarrollarse en todas las regiones. A finales de 1992, se lanzó oficialmente el proyecto Shanghai Vanke City Garden. Se determinó que el desarrollo de proyectos residenciales masivos era el negocio principal de Vanke, y Vanke comenzó a ajustar su negocio. En marzo de 1993, la empresa emitió 45 millones de acciones B, que cotizaron en la Bolsa de Valores de Shenzhen el 28 de mayo de 1993. El capital recaudado de las acciones B fue de 451,35 millones de dólares de Hong Kong y se invirtió principalmente en el desarrollo inmobiliario, y se destacó aún más el negocio inmobiliario principal. En junio de 1997, la empresa aumentó su capital y recaudó 383 millones de RMB mediante la adjudicación de acciones, que se invirtieron principalmente en desarrollo residencial en Shenzhen, impulsando el desarrollo del negocio inmobiliario de la empresa a un nivel superior. A principios de 2000, la empresa aumentó su capital y recaudó 625 millones de RMB mediante la adjudicación de acciones, reforzando aún más la fortaleza de la empresa. En 2001, la empresa transfirió el 72% de sus acciones directas e indirectas en Vanguard Department Store Co., Ltd. a China Resources Corporation y sus subsidiarias, convirtiéndose en una empresa inmobiliaria dedicada. En junio de 2002, Vanke emitió bonos corporativos convertibles y recaudó 1.500 millones en fondos, mejorando aún más su solidez financiera para desarrollar su principal negocio inmobiliario. La empresa ingresó al campo inmobiliario en 1988. En 1992, identificó oficialmente el desarrollo residencial masivo como su negocio principal. A finales de 2002, había ingresado en Shenzhen, Shanghai, Beijing, Tianjin, Shenyang, Chengdu, Wuhan, Nanjing y Changchun. , Nanchang y Foshan para el desarrollo residencial En 2003, Vanke ingresó a Anshan, Dalian, Zhongshan, Guangzhou y Dongguan. Actualmente, el negocio de Vanke se ha expandido a 16 ciudades grandes y medianas con su constante espíritu innovador y ventajas de desarrollo profesional. , la empresa ha establecido una marca residencial y ha logrado buenos retornos de la inversión.
2. Introducción a los principios del análisis DuPont
El análisis DuPont, también conocido como sistema de análisis financiero DuPont, denominado sistema DuPont, utiliza la relación intrínseca entre los principales factores financieros. Indicadores de ratio para analizar las finanzas corporativas. Un método para el análisis integral del sistema y la evaluación del estado y los beneficios económicos. Este sistema toma el rendimiento de los activos netos como líder y la tasa de interés de los activos netos y el multiplicador de capital como núcleo. También se centra en revelar el impacto de la rentabilidad corporativa, la rentabilidad de las inversiones en activos y el multiplicador de capital en el rendimiento de los activos netos. como la relación entre varios indicadores relacionados Relación de interacción.
La relación entre varios indicadores financieros importantes involucrados en el método de análisis de DuPont es:
Retorno sobre los activos netos = tasa de interés neta sobre los activos * multiplicador de capital
Neto tasa de interés sobre activos = Tasa de interés de ventas netas*Tasa de rotación de activos
Retorno sobre activos netos=Tasa de interés de ventas netas*Tasa de rotación de activos*Multiplicador de capital
3. DuPont analizó los datos.
La relación entre varios indicadores financieros importantes involucrados en el método de análisis de DuPont es:
Retorno sobre los activos netos = tasa de interés neta sobre los activos * multiplicador de capital
Neto tasa de interés sobre activos = Tasa de interés de ventas netas*Tasa de rotación de activos
Retorno sobre el capital = Tasa de interés de ventas netas*Tasa de rotación de activos*Multiplicador de capital
Análisis de DuPont
Tasa de rendimiento sobre activos totales
0,7878%
X
Multiplicador de patrimonio
1/(1-0,68)
= Activos totales/capital contable
=1/(1-Ratio activo-pasivo)
=1/(1-Pasivo total/Activos totales) x100%
Retorno sobre activos netos
2,94%
Tasa de beneficio empresarial principal
15,0111%
X
Tasa de rotación de activos totales
0,0525%
=ingresos del negocio principal/activos totales promedio
=ingresos del negocio principal/(fin de período activos totales+
Activos totales al inicio del período)/2
Fin del período: 148.395.955.757
Inicio del período: 137.507.653.940
Beneficio neto
1.126.579.449
/
Ingresos del negocio principal
7.504.969.755
Ingresos del negocio principal
7.504.969.755
/
Activos totales
148.395.955.757
Ingresos del negocio principal
7.504.969.755
-
Todos los costos
6.202.756.893
+
Otros beneficios
200.022.269
-
Impuesto sobre la renta
375.655.681
Activo circulante
140.886.939.320
+
Activos a largo plazo
7.383.409.016
Principales costos del negocio
5.494.621.235
Gastos operativos
293.290.365
Gastos administrativos
309.252.999
Gastos financieros
105.592.294
Fondos monetarios
17,917,618,442
Inversión a corto plazo
p>Cuentas por cobrar
406,782,083
Inventario
103.511.656.967
Otros activos corrientes
19.050.881.828
Inversiones a largo plazo
3.905.290.692
Activos fijos
1.999.879.587
Activos intangibles
Otros activos
110.213.152
1. ratio de patrimonio
Ratio de patrimonio = 1/1 - activos y pasivos Tasa
Tiempo
Proyecto
2010.03.31
2009.03.31
Observaciones
Multiplicador de capital
3.125
3.125
En operación real, el multiplicador de capital se utiliza para reemplazar el multiplicador de capital promedio
Retorno de la inversión (%)
7,8
6,301
Retorno del capital neto Activos (%)
24.375
19.6906
2 Retorno de la inversión
Tiempo
Proyecto
2010.03.31
2009.12.31
2009.09.30
2009.06.30
Margen de beneficio de ventas netas (% )
15,669
13,1544
10,0109
14,2156
Tasa de rotación de activos totales (%)
0,0525
0,3806
0,2375
0,1789
Retorno de la inversión (%)
1,86
1,72
1,68
1,81
3 Análisis de la estructura de financiación
Tiempo
Proyecto
2010.03.31
2009.12.31
2009.09.30
2009.06.30
Activo- Ratio de pasivo (%)
68,0628
67,0017
p>67,287
66,4271
Ratio de capital contable (%)
31.9372
32.9983
26.9823
33.5729
Resultados del análisis de datos:
(1) El rendimiento sobre el capital es un factor muy completo y más relevante para los indicadores de los objetivos de gestión financiera de la empresa, mientras que el rendimiento sobre el capital está determinado por el margen de beneficio de las ventas netas de la empresa, la tasa de rotación total de activos y el multiplicador del capital. De los datos anteriores se puede ver que Vanke Real Estate tiene un mayor rendimiento sobre los activos netos y el aumento de 2009 a 2010 es relativamente grande, lo que indica que el riesgo financiero de la empresa es pequeño.
(2) El multiplicador del patrimonio se ve afectado principalmente por la relación activo-pasivo. Cuanto mayor sea el índice de endeudamiento y mayor el multiplicador de capital, significa que la empresa tiene un mayor grado de endeudamiento, lo que aporta más beneficios de apalancamiento a la empresa y también más riesgos para la empresa. El gran multiplicador de capital de la empresa indica que Vanke Real Estate tiene un mayor grado de endeudamiento y mayores riesgos corporativos.
(3) La tasa de interés de las ventas netas refleja la relación entre el beneficio total de la empresa y los ingresos por ventas. En este sentido, aumentar la tasa de interés de las ventas netas es la clave para mejorar la rentabilidad de la empresa. El margen de beneficio de las ventas netas de Vanke Real Estate ha aumentado en los últimos dos años, lo que indica que la rentabilidad de la empresa ha mejorado.