[Sentido común sobre futuros en el extranjero] Comparación de la configuración de márgenes
Existen grandes diferencias en la configuración de márgenes para el comercio de futuros en el país y en el extranjero. Los futuros nacionales se cobran según la relación del valor del contrato, es decir, el valor del contrato se multiplica por la relación del margen del contrato para determinar el importe del margen en el día de negociación; los futuros extranjeros se cobran según un valor fijo;
Configuración de márgenes para las principales variedades de futuros
La colección de margen para el comercio de futuros en el extranjero se divide en margen de mantenimiento y margen inicial. El primero se refiere al margen mínimo que los comerciantes deben mantener en sus cuentas de margen, y el segundo se refiere al margen mínimo que los comerciantes deben ocupar al abrir contratos de futuros. La siguiente tabla muestra los niveles de margen de las principales variedades de negociación de futuros nacionales y extranjeros.
Variedad margen inicial último valor del contrato ratio margen de mantenimiento soja 540014,458 * 50007,40 37505,20 harina de soja 3038406,4 * 1007,50 aceite de soja 22505,50 * 5008080876 600006,70 18005,40 oro 108 257.603 9507.60 Algodón 34320.92*500007.5027305.90 Azúcar 20740.315 * 1120005.90 18855.30.
Nota: El valor es el nivel de margen de las empresas de futuros extranjeras en dólares estadounidenses; el precio es el precio de negociación electrónica en tiempo real. La fecha de los datos es el 24 de abril.
Diferencias en los sistemas de márgenes
En la negociación de futuros nacionales, el margen para el mismo contrato en cada día de negociación es diferente. Debido a que el precio de liquidación de los futuros de productos básicos nacionales se calcula sobre la base del precio promedio ponderado del volumen de negociación basado en el precio del día completo de cada día de negociación, el margen ocupado por el mismo contrato durante la negociación intradiaria y después de que se liquide la negociación del día será ser diferente. El margen de los productos de comercio de futuros en el extranjero permanece sin cambios dentro de un cierto período de tiempo, y los estándares de recaudación de margen son estipulados por la bolsa o cámara de compensación y publicados en el sitio web. En realidad, las casas de bolsa cobran márgenes de los clientes y añaden un cierto porcentaje a los niveles de margen de las bolsas o instituciones de compensación extranjeras para controlar los riesgos. Cuando la bolsa o la agencia de compensación extranjera ajuste el margen, la casa de bolsa también realizará los ajustes correspondientes.
Costo de capital del margen
Multiplicando la cotización en tiempo real de las transacciones contractuales por el tamaño del contrato, no es difícil encontrar que el índice de margen de las variedades extranjeras es menor que el de futuros internos.
A medida que se acerca el mes de entrega, cambios en las ganancias
Después de que se enumera cada contrato comercial nacional, a medida que se acerca el mes de entrega, el intercambio realizará los ajustes de margen correspondientes y el tiempo de ajuste y Los ratios están claramente estipulados en el sistema de intercambio y publicados en el sitio web del intercambio. El índice de margen del contrato del mes de entrega es mucho mayor que el del mes activo cuando el contrato de futuros externo ingresa al mes de entrega, los intercambios o contratos individuales aumentarán el margen a partir del primer día de notificación, y la mayoría de los contratos no lo tienen; ajuste.
La correlación entre margen, límite de precio y posición
El ratio de margen de las operaciones de futuros nacionales también se ajustará debido a las fluctuaciones del mercado y los cambios en las posiciones de los contratos de futuros. ajuste estipulado en el sistema cambiario. Si el contrato de aceite de soja 1205 alcanza el primer límite de precio, el ratio de margen del contrato aumentará de 7 a 8 el siguiente día de negociación. Si el límite de precio vuelve a aparecer en la misma dirección, el intercambio continuará manteniendo o aumentando el nivel del margen. Si no aparece el límite de precio en la misma dirección, el intercambio restaurará el nivel del margen al estado inicial. Si el contrato de aceite de soja 1205 contiene más de 700.000 lotes, el ratio de margen del contrato en el siguiente día de negociación debería ser 10. Si las dos situaciones anteriores ocurren al mismo tiempo, tome el valor mayor.
El sistema de margen interno está estrechamente vinculado al sistema de control de riesgos. La bolsa ha formulado un estándar de margen unificado en forma de sistema y realiza los ajustes necesarios. El sistema de márgenes para el comercio de futuros en el extranjero no es tan complicado como el de China. La bolsa o cámara de compensación ajusta los niveles de margen en función de las fluctuaciones en las condiciones del mercado y las necesidades de gestión de riesgos. Los intervalos de ajuste pueden ser semanales o de varios meses. Una vez ajustado, se anunciará con antelación y los participantes del mercado podrán consultarlo en el sitio web.