Cómo analizar los flujos de efectivo generados por las actividades de inversión

Las actividades de inversión de la empresa se refieren a actividades de transacciones relacionadas con los activos de la empresa con un período original de más de 3 meses, incluida la construcción de los activos a largo plazo de la empresa y las inversiones y actividades de enajenación que no están incluidas en el alcance de los equivalentes de efectivo. Los flujos de efectivo generados por las actividades de inversión incluyen principalmente la construcción y enajenación de activos a largo plazo, como activos fijos y activos intangibles, así como el efectivo recibido y pagado por la adquisición y recuperación de diversas inversiones de capital y deuda que no entran dentro del alcance. de equivalentes de efectivo. Entre ellos, las entradas de efectivo provenientes de dividendos o ganancias y los ingresos por intereses de bonos se basan en la recepción real, en lugar de en la adquisición de capital o el derecho a recibir el pago. Esto es diferente de la norma para reconocer los ingresos por inversiones en el estado de resultados. Por ejemplo, una filial invertida por una empresa que cotiza en bolsa obtuvo este año un beneficio neto de 5 millones de yuanes. La empresa que cotiza en bolsa posee el 80% de sus acciones. Según el método de participación, debería reconocer unos ingresos por inversiones de 4 millones de yuanes este año. Sin embargo, los beneficios de las filiales no pueden distribuirse inmediatamente ni completarse en su totalidad (las reservas excedentes deben retirarse de conformidad con la normativa). Si los beneficios de la filial no se transfieren temporalmente, no habrá ningún flujo de caja correspondiente hacia la empresa que cotiza en bolsa. Por supuesto, las empresas que cotizan en bolsa no pueden reflejar estos ingresos por inversiones como entradas de efectivo provenientes de actividades de inversión en el estado de flujo de efectivo del año en curso. Las salidas de efectivo de las actividades de inversión de una empresa a menudo reflejan sus esfuerzos por expandir las operaciones, de las cuales generalmente podemos entender la dirección de la inversión de la empresa. Una empresa obtiene efectivo de actividades operativas y financieras con el fin de crear condiciones para el desarrollo futuro. Si el efectivo no fluye, no hay ningún beneficio financiero para la empresa. A menudo es normal que el flujo de caja neto de las actividades de inversión sea negativo, tanto por los intereses a largo plazo de la empresa como por mayores niveles de beneficios y entradas de efectivo estables en el futuro. Por supuesto, las decisiones de inversión equivocadas también pueden ser contraproducentes, por lo que se requiere especialmente que los proyectos de inversión generen beneficios económicos y entradas de efectivo según lo previsto.

Al observar los flujos de efectivo generados por las actividades de inversión en el estado de flujo de efectivo, también se debe estudiar cuidadosamente la relación entre la inversión nacional y la inversión extranjera en actividades de inversión. Normalmente, para que una empresa crezca, debe aumentar el tamaño de sus activos a largo plazo. Las empresas cuyas salidas de efectivo netas de inversión nacional aumentan significativamente en las actividades de inversión a menudo significan que la empresa se enfrenta a nuevas oportunidades de desarrollo o nuevas oportunidades de inversión; por otro lado, si las entradas de efectivo netas de inversión nacional de una empresa aumentan significativamente, significa que las operaciones normales de la empresa; La campaña no ha podido absorber completamente su financiación existente. Cuando la entrada neta de efectivo de la empresa procedente de inversiones externas aumenta significativamente, significa que la empresa está recuperando una gran cantidad de inversión externa, las actividades operativas internas de la empresa pueden requerir una gran cantidad de fondos y los fondos internos existentes de la empresa no pueden satisfacer las necesidades de financiación. de las actividades operativas de la empresa; si las actividades de inversión externa actuales de la empresa La salida neta de efectivo aumentó significativamente, lo que indica que las actividades operativas de la empresa no absorbieron completamente los fondos de la empresa, liberando así una gran cantidad de fondos para buscar oportunidades de ganancias a través de la inversión externa.

Si el flujo de caja neto generado por las actividades de inversión de la empresa no es grande, sería más intuitivo si se trata simplemente de un cambio estructural entre el capital nacional y el capital extranjero. Cuando la salida neta de efectivo de la empresa procedente de inversiones nacionales aumenta significativamente, es decir, cuando la entrada neta de efectivo procedente de inversiones extranjeras a largo plazo aumenta significativamente, es posible que la empresa haya obtenido nuevas oportunidades de mercado y temporalmente no pueda recaudar suficientes fondos del exterior. la empresa y tiene que retirar su inversión extranjera; por otro lado, si la salida neta de efectivo de la inversión externa aumenta significativamente, significa que la empresa está reduciendo la escala de sus operaciones internas e invirtiendo los fondos liberados en el extranjero para buscar oportunidades de ganancias apropiadas.

De hecho, al analizar los flujos de efectivo generados por las actividades de inversión, los flujos de efectivo generados por las actividades de financiación también deben examinarse exhaustivamente. Cuando el flujo de efectivo generado por las actividades operativas permanece sin cambios, si la salida neta de efectivo generada por las actividades de inversión depende principalmente de la entrada neta de efectivo generada por las actividades financieras, significa que la expansión de escala de la empresa se completa principalmente mediante la recaudación de fondos del exterior. significa que la empresa se está expandiendo.

Por ejemplo, la entrada neta de efectivo de las actividades operativas de una empresa en 2008 fue de 570 millones de yuanes, y su salida neta de efectivo de las actividades de inversión fue de 520 millones de yuanes, lo que indica que la empresa continúa creciendo y expandiéndose, y su escala de inversión se está expandiendo.