Para alcanzar a Tesla, quizás Volkswagen y General Motors deberían considerar dividir el negocio de los vehículos eléctricos.

Este es un nombre apropiado. Pensándolo bien, ¿significa esto que los inversores son indiferentes a las empresas automovilísticas que dependen de la gasolina o el diésel para conducir sus coches?

El Grupo Volkswagen tiene una capitalización de mercado de 73 mil millones de euros (87 mil millones de dólares), aproximadamente 6,5 veces las ganancias del año pasado. En comparación, la línea de productos totalmente eléctricos de Tesla ha elevado su valoración a la asombrosa cifra de 352 mil millones de dólares, a pesar de las escasas ganancias.

Empresas similares a Tesla como Rivian y Nikola estaban valoradas en miles de millones de dólares incluso antes de que se lanzaran los primeros coches eléctricos.

¿Los gigantes automotrices tradicionales de Alemania y Detroit, como Volkswagen y General Motors, definitivamente favorecerán a Elon? Musk está frustrado esperando a la estrella en ascenso de la electricidad. Tesla tiene software y tecnología de baterías impresionantes, pero otras compañías automotrices tradicionales ahora saben cómo construir un auto eléctrico decente.

Los fabricantes de automóviles antiguos están gastando decenas de miles de millones de dólares en investigación y desarrollo para electrificar, pero simplemente no son muy buenos para obtener crédito por ello.

Algunos inversores preocupados por el medio ambiente se niegan a ignorar el hecho de que los fabricantes de automóviles tradicionales todavía están produciendo SUV que consumen mucha gasolina. Por lo tanto, para los fabricantes de automóviles tradicionales, al escindir su negocio de vehículos eléctricos, el mercado puede otorgarles una valoración alta, como la de Tesla.

Este enfoque funciona bien para las empresas de servicios públicos, que gradualmente están liberando sus activos de energía renovable de las limitaciones de sus negocios tradicionales de hidrocarburos.

Tanto General Motors como Volkswagen están haciendo grandes apuestas por los vehículos eléctricos. Su tecnología de baterías se está volviendo cada vez más competitiva y han buscado socios para construir sus propias fábricas de baterías, de manera muy similar a la asociación entre Tesla y Panasonic.

Sus nuevos coches también llaman la atención. Podría darle a la muy publicitada camioneta Cybertruck de Tesla una competencia seria en comparación con la camioneta eléctrica GMC Hummer de General Motors, que debutará este otoño.

Al mismo tiempo, también ha comenzado la entrega del coche eléctrico compacto ID.3 de Volkswagen. Se trata de un hatchback eléctrico de aproximadamente el mismo tamaño que un Golf, pero con mejor rendimiento espacial.

Este coche es el primer producto eléctrico basado en su nueva plataforma de vehículos eléctricos MEB y servirá como infraestructura para otros vehículos eléctricos del mercado de masas, como el ID.4, un SUV crossover que atraerá más clientes de Compradores y usuarios en Estados Unidos y China.

VW está otorgando licencias de la plataforma a otros fabricantes de automóviles, incluido Ford, por lo que podría convertirse en una fuente de ingresos.

¿Tim, analista del Deutsche Bank? Tim Rokossa cree que Audi AG podría superar a Tesla como el mayor fabricante de automóviles eléctricos del mundo en 2022, cuando Volkswagen venderá más de un millón de vehículos propulsados ​​por baterías.

Podemos pensar en por qué Rokosa y sus colegas estadounidenses están instando a General Motors y Volkswagen a disolver sus operaciones de automóviles eléctricos. De hecho, hacerlo podría ayudar a liberar valor y tal vez facilitar que estas empresas automotrices tradicionales obtengan capital.

General Motors ha escindido su unidad de conducción autónoma Cruise, lo que le ha ayudado a recaudar miles de millones de dólares de inversores, incluido el Vision Fund de SoftBank. Entonces, ¿por qué GM no hace algo similar con el sistema de baterías Ultium y los coches eléctricos que lo utilizan?

Otras industrias que se ven afectadas por la transición energética tienen ideas similares. Por ejemplo, RWE, una de las tres mayores empresas energéticas de Europa, está completando su competencia con su rival E.ON. El precio de sus acciones se disparó después de que SE realizara un intercambio de activos centrado más en la generación de energía limpia. Recientemente, RWE ha aprovechado esta elevada valoración para recaudar 2.000 millones de euros en nuevo capital.

En una reciente llamada a inversores, General Motors parecía abierta a la idea de una escisión de la industria verde, pero Volkswagen se mostró más cautelosa en ese frente.

Parte de la razón por la que Volkswagen no está dispuesta a escindir su negocio se debe al impacto de las regulaciones medioambientales europeas. Las necesidades comerciales tradicionales de VW incluyen vehículos eléctricos para mantener las emisiones promedio de su flota dentro de los estándares de emisiones europeos.

Los fabricantes de automóviles, naturalmente, son cautelosos a la hora de deshacerse de todas sus tecnologías más prometedoras, como las baterías, por temor a que los inversores puedan cancelar el negocio restante de automóviles propulsados ​​por gasolina como "deuda incobrable en el banco", aunque sea una a negocio rentable.

¿Qué tan inteligente es perseguir la altísima valoración de Tesla de todos modos? No existe una medida estándar que lo justifique.

Además, la compleja estructura de gobierno del Grupo Volkswagen es otro obstáculo para el cambio. Después de las familias Porsche y Piek, el estado federado de Baja Sajonia y los sindicatos, los accionistas minoritarios pasaron a un segundo plano.

Aunque algunos expertos del sector señalan que si marcas de lujo como Porsche, Lamborghini y Bugatti cotizaran por separado como el Ferrari de Fiat, su valoración podría alcanzar los 100.000 millones de euros, el director de Volkswagen no lo hace. aceptar esta idea. El analista Rokosa dijo que puede no ser realista separar completamente el negocio MEB de Volkswagen, pero incluso las revelaciones financieras separadas pueden ayudar a las valoraciones.

Aun así, existe cierto atractivo para una escisión del negocio de vehículos eléctricos, que podría ser beneficiosa tanto para los accionistas como para los trabajadores. Durante la última década, Tesla ha recaudado más de 654.380 millones de dólares gracias a inversores que lo respaldan y podría recaudar otros 5.000 millones de dólares mañana si quisiera.

Al mismo tiempo, Volkswagen debe financiar sus inversiones en electrificación. Espera que 30.000 millones de euros provengan de su propio flujo de caja durante los próximos cinco años, lo que significa que habrá menos dinero disponible para pagar a los empleados.

Quizás si Tesla refuerza el precio de sus acciones recaudando grandes cantidades de capital barato, podría convencer a sus rivales a pensar de manera más creativa. (¿Escribiendo un artículo? |? Little Devil)

Este artículo es del autor de Car Home, Auto Home y no representa la posición de Auto Home.